El repunte de BTC hasta 79.000 dólares no significa que el riesgo de una subida de tipos haya desaparecido
Este rebote no es suficiente para demostrar que se hayan resuelto los riesgos macro, y menos aún para tomar la “inflación demasiado caliente” como un factor positivo para BTC. Para quienes mantienen BTC, la reparación del precio a corto plazo y el aflojamiento del entorno de tipos son dos cosas distintas.
El 11 de septiembre se publicó que el IPC de EE. UU. de agosto interanual subió un 3,4%; el IPC subyacente, excluidos alimentos y energía, registró un aumento mensual del 0,3%. Según Cointelegraph, con el IPC subyacente mes a mes por encima de la previsión del mercado (0,2%), BTC primero retrocedió tras los datos y luego volvió a acercarse a los 79.000 dólares. Este es el desempeño intradía del día, no una cotización en tiempo real de hoy.
¿Por qué, si los datos están “calientes”, el precio puede seguir subiendo? El mercado compara el resultado real con las expectativas previas, no opera de forma mecánica con la regla “si la inflación está alta, entonces cae”. En esta ocasión el IPC general encajó en líneas generales con lo esperado, pero la subida mensual del subyacente fue más alta de lo previsto; ambos indicios no coinciden. El rebote indica que no se puede determinar la dirección solo mirando un único dato, pero tampoco prueba que las instituciones hayan estado comprando de forma sostenida; no hay información suficiente para distinguir si se trata de recompras por parte de los vendedores en corto o de una nueva asignación de capital.
Unos tipos más altos elevan el coste de financiación y también hacen que el efectivo y los bonos del Tesoro resulten más atractivos; esta presión no se neutraliza automáticamente con una sola subida. Pero las expectativas de alzas de tipos tampoco son una decisión de política ya adoptada, y menos aún implican que BTC necesariamente vaya a caer.
La próxima semana primero observaré los flujos netos de suscripción y reembolso de ETF en los días de negociación adicionales, y luego comprobaré las decisiones de la reunión de política monetaria del 15 al 16 de septiembre, las orientaciones posteriores y los rendimientos de los bonos del Tesoro tras la reunión. El precio de las monedas se mueve durante el fin de semana, así que no se puede usar datos antiguos de ETF para representar una compra nueva.
Si se alivia la presión por las políticas y los rendimientos, y luego los ETF continúan registrando entradas netas, aumentará la expectativa de continuidad del rebote; si, tras la reunión, los rendimientos siguen subiendo y los ETF muestran salidas netas, reduciremos la expectativa. Ahora no es apropiado aumentar el apalancamiento basándose únicamente en esta subida intradía.
#比特币 #美国通胀 #Reserva Federal
Este rebote no es suficiente para demostrar que se hayan resuelto los riesgos macro, y menos aún para tomar la “inflación demasiado caliente” como un factor positivo para BTC. Para quienes mantienen BTC, la reparación del precio a corto plazo y el aflojamiento del entorno de tipos son dos cosas distintas.
El 11 de septiembre se publicó que el IPC de EE. UU. de agosto interanual subió un 3,4%; el IPC subyacente, excluidos alimentos y energía, registró un aumento mensual del 0,3%. Según Cointelegraph, con el IPC subyacente mes a mes por encima de la previsión del mercado (0,2%), BTC primero retrocedió tras los datos y luego volvió a acercarse a los 79.000 dólares. Este es el desempeño intradía del día, no una cotización en tiempo real de hoy.
¿Por qué, si los datos están “calientes”, el precio puede seguir subiendo? El mercado compara el resultado real con las expectativas previas, no opera de forma mecánica con la regla “si la inflación está alta, entonces cae”. En esta ocasión el IPC general encajó en líneas generales con lo esperado, pero la subida mensual del subyacente fue más alta de lo previsto; ambos indicios no coinciden. El rebote indica que no se puede determinar la dirección solo mirando un único dato, pero tampoco prueba que las instituciones hayan estado comprando de forma sostenida; no hay información suficiente para distinguir si se trata de recompras por parte de los vendedores en corto o de una nueva asignación de capital.
Unos tipos más altos elevan el coste de financiación y también hacen que el efectivo y los bonos del Tesoro resulten más atractivos; esta presión no se neutraliza automáticamente con una sola subida. Pero las expectativas de alzas de tipos tampoco son una decisión de política ya adoptada, y menos aún implican que BTC necesariamente vaya a caer.
La próxima semana primero observaré los flujos netos de suscripción y reembolso de ETF en los días de negociación adicionales, y luego comprobaré las decisiones de la reunión de política monetaria del 15 al 16 de septiembre, las orientaciones posteriores y los rendimientos de los bonos del Tesoro tras la reunión. El precio de las monedas se mueve durante el fin de semana, así que no se puede usar datos antiguos de ETF para representar una compra nueva.
Si se alivia la presión por las políticas y los rendimientos, y luego los ETF continúan registrando entradas netas, aumentará la expectativa de continuidad del rebote; si, tras la reunión, los rendimientos siguen subiendo y los ETF muestran salidas netas, reduciremos la expectativa. Ahora no es apropiado aumentar el apalancamiento basándose únicamente en esta subida intradía.
#比特币 #美国通胀 #Reserva Federal