El reconocido periodista del Wall Street Journal, Nick Timiraos, conocido como el “vocero de la Reserva Federal”, publicó recientemente un artículo en el que señala que la Fed casi con certeza aplicará la primera subida de tasas en tres años la próxima semana. Sin embargo, la discrepancia más importante radica en la trayectoria posterior: la mayoría de los funcionarios de la Fed no cree que una sola subida de 25 puntos básicos sea suficiente para frenar la inflación. Al repasar la historia desde la década de 1990, la Fed rara vez ha adoptado un patrón de subidas de “un solo movimiento y se detiene”. Las expectativas del mercado apuntan a que antes de junio del próximo año se habrán acumulado al menos tres subidas, claramente por encima de las dos que se preveían anteriormente.
La razón por la que este análisis prospectivo de gran profundidad ha generado una amplia atención es que reconfigura por completo el modelo de fijación de precios macro del mercado. Antes, el mercado tendía a ver la acción de la próxima semana como un ajuste aislado; pero, desde la lógica de la política monetaria, si la Fed reconoce que el entorno actual de préstamos no está conteniendo de forma efectiva el recalentamiento de la economía, entonces un ajuste único de 25 puntos básicos evidentemente no puede cumplir su cometido. El mercado debe recalibrar el punto final de la tasa terminal a largo plazo, y la rápida liquidación de las diferencias de expectativas está creando un nuevo punto de referencia para las valoraciones.
Desde el comportamiento tradicional de precios en los mercados financieros, la curva de rendimientos de los bonos y el índice del dólar ya han reaccionado con antelación a este ritmo de endurecimiento en el lado “derecho” de la curva. Aunque el aumento de las expectativas de subidas de tasas eleva los rendimientos libres de riesgo a corto plazo, la “caída del telón” suele venir acompañada de una clarificación de las expectativas sobre liquidez. Una vez que el mercado complete la contabilización cuantitativa de 3 subidas de tasas dentro del año, la eliminación de la prima por incertidumbre podría, paradójicamente, ayudar a contener la volatilidad en el tramo largo. Después de que las malas noticias se agoten, es posible que materias primas y activos de renta variable experimenten un rebote estructural.
En cuanto al mercado de criptomonedas, la anticipación del Price-in macro por parte del mercado es un caso típico de “correr primero cuando hay malas noticias”. Desde la perspectiva de la estructura técnica, $BTC muestra una potente demanda de absorción en la zona de soporte clave; el dinero no ha entrado en pánico ni ha provocado una estampida por pisar en falso al iniciarse el ciclo de endurecimiento. Después de que el mercado absorba suficientemente el escenario más pesimista sobre liquidez, los precios de los activos suelen seguir una trayectoria independiente al alza, en vez de alinearse, y la consolidación formando base mediante un rango de oscilación acumula la energía necesaria para el siguiente avance. 📈
#美联储 #加息 #Análisis macro
La razón por la que este análisis prospectivo de gran profundidad ha generado una amplia atención es que reconfigura por completo el modelo de fijación de precios macro del mercado. Antes, el mercado tendía a ver la acción de la próxima semana como un ajuste aislado; pero, desde la lógica de la política monetaria, si la Fed reconoce que el entorno actual de préstamos no está conteniendo de forma efectiva el recalentamiento de la economía, entonces un ajuste único de 25 puntos básicos evidentemente no puede cumplir su cometido. El mercado debe recalibrar el punto final de la tasa terminal a largo plazo, y la rápida liquidación de las diferencias de expectativas está creando un nuevo punto de referencia para las valoraciones.
Desde el comportamiento tradicional de precios en los mercados financieros, la curva de rendimientos de los bonos y el índice del dólar ya han reaccionado con antelación a este ritmo de endurecimiento en el lado “derecho” de la curva. Aunque el aumento de las expectativas de subidas de tasas eleva los rendimientos libres de riesgo a corto plazo, la “caída del telón” suele venir acompañada de una clarificación de las expectativas sobre liquidez. Una vez que el mercado complete la contabilización cuantitativa de 3 subidas de tasas dentro del año, la eliminación de la prima por incertidumbre podría, paradójicamente, ayudar a contener la volatilidad en el tramo largo. Después de que las malas noticias se agoten, es posible que materias primas y activos de renta variable experimenten un rebote estructural.
En cuanto al mercado de criptomonedas, la anticipación del Price-in macro por parte del mercado es un caso típico de “correr primero cuando hay malas noticias”. Desde la perspectiva de la estructura técnica, $BTC muestra una potente demanda de absorción en la zona de soporte clave; el dinero no ha entrado en pánico ni ha provocado una estampida por pisar en falso al iniciarse el ciclo de endurecimiento. Después de que el mercado absorba suficientemente el escenario más pesimista sobre liquidez, los precios de los activos suelen seguir una trayectoria independiente al alza, en vez de alinearse, y la consolidación formando base mediante un rango de oscilación acumula la energía necesaria para el siguiente avance. 📈
#美联储 #加息 #Análisis macro