Bitcoin rebotó hasta alrededor de 79.000 dólares el viernes después de que los datos de inflación subyacente de EE. UU. salieran en línea, en términos generales, con lo esperado, lo que ayudó a aliviar la presión sobre los activos de riesgo al principio de la sesión. Sin embargo, la subida de alivio se desarrolló en un contexto de movimientos bruscos en los rendimientos de los bonos estadounidenses—un entorno que, según dicen los participantes del mercado, aún puede dificultar que el BTC mantenga las ganancias.
El IPC de EE. UU. mostró que los precios subyacentes aumentaron un 0,3% mes a mes en agosto, ligeramente por encima del 0,2% esperado por los traders, mientras que el relato de la inflación en general siguió estrechamente vinculado a las expectativas de tipos de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME Group, las probabilidades implícitas de una subida de tipos del 0,25% en la reunión del 16 de septiembre subieron al 85% el viernes, desde aproximadamente el 60% una semana antes.
Puntos clave
Bitcoin saltó más de 3% después de que el IPC subyacente superara las expectativas por 0,1 puntos porcentuales en base mensual.
Los datos de la herramienta CME FedWatch mostraron que la probabilidad de una subida del 0,25% en septiembre aumentó hasta 85% después de la publicación.
Los mercados de bonos reaccionaron con volatilidad: el rendimiento del Tesoro a 30 años subió brevemente hasta su nivel más alto desde junio de 2004 antes de retroceder.
La firma de trading QCP advirtió que los rendimientos más altos y las expectativas de endurecimiento pueden convertirse en un viento en contra para BTC hasta que se consolide el apoyo de liquidez del Tesoro.
El rebote de BTC tras la digestión del IPC “nervioso”
Los datos de TradingView reflejaron una volatilidad intradía renovada en el mercado BTC/USD después de la lectura del IPC, que mostró una inflación interanual del 3,4%. Tras caer hacia los $76.000 inmediatamente después del dato, BTC/USD revirtió rápido y cerró el día con una subida de más del 3%.
El movimiento siguió una mejora más amplia en las acciones de EE. UU. después de un inicio inicialmente débil. Al momento de redactar esto, el S&P 500 subía cerca de un 1% y el Nasdaq Composite había ganado aproximadamente un 1,1%. Más temprano en la semana, Bitcoin había recibido presión tras el exceso de las expectativas del Índice de Precios al Productor (IPP), y la lectura del IPC se consideró ampliamente como “alineada con las expectativas” en comparación con ese shock previo.
Mientras las acciones se estabilizaban, el mercado de tipos fue más errático. En respuesta a la publicación del IPC, el rendimiento del Tesoro a 30 años osciló con fuerza: primero repuntó hasta niveles no vistos desde junio de 2004 y luego retrocedió hasta alrededor del 5,309%.
“Este es un mercado nervioso”, resumió en una publicación en X el recurso de trading The Kobeissi Letter.
Los detalles del IPC subyacente afilan el foco de la política
Las cifras de inflación destacaron cómo los costos de energía siguieron pesando en el movimiento mensual de precios. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó que los precios de la gasolina subieron 3,9% en agosto y representaron más de un tercio del aumento mensual total del IPC de “todos los rubros”. La BLS también dijo que el índice de energía subió 2,1% durante el mes.
Esos componentes importaron para determinar qué tan rápido los traders podían construir una narrativa sobre la desinflación. Junto con el panorama general de los datos, el BLS indicó que el IPC subyacente aumentó 0,3% en agosto mes a mes—aproximadamente 0,1 puntos porcentuales por encima de lo previsto—manteniendo los próximos pasos de la Reserva Federal firmemente en el foco.
Como resultado, los traders ajustaron sus expectativas de tasas con mayor agresividad. La herramienta FedWatch de la CME mostró un salto notable en la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos para la reunión del 16 de septiembre, llegando al 85% el viernes. Eso representó un cambio sustancial frente a la probabilidad implícita de aproximadamente 60% de una semana antes.
Qué señales de la Fed dividen al mercado para el sector cripto
La incertidumbre sobre la política en EE. UU. sigue enmarcando las condiciones inmediatas de negociación de cripto. El artículo señaló que los funcionarios de la Fed no están completamente alineados sobre la trayectoria adecuada a seguir. En particular, el gobernador Christopher Waller indicó que se inclinaría por mantener las tasas dentro del rango actual del 3,50%–3,75% si los próximos datos de inflación mostraran al menos “algunas señales de desinflación.”
Reuters informó previamente la visión de Waller de que subir otra vez 25 puntos básicos en la próxima reunión no sería suficiente para llevar el IPC al objetivo del 2%, destacando los límites de la acción incremental cuando la inercia de la inflación sigue siendo incierta.
Para Bitcoin, ese debate importa porque la sensibilidad del mercado a los rendimientos reales y al indicador más amplio de “riesgo libre” tiende a aumentar cuando las lecturas de inflación no validan claramente una tendencia de enfriamiento. En otras palabras, incluso cuando los datos del IPC no son desastrosos, una lectura subyacente “ligeramente más caliente de lo esperado” todavía puede revalorar la ruta de tasas de maneras que limitan la toma de riesgo.
QCP advierte que los rendimientos podrían mermar el impulso de Bitcoin
Más allá de la reacción inmediata, QCP Capital argumentó en su último análisis que el tipo de fortaleza de rendimientos que se está desarrollando este año puede ser especialmente desafiante para Bitcoin. La firma sugirió que el aumento de los rendimientos en EE. UU. se ha debido cada vez más a expectativas de una política más estricta y a una prima de riesgo compartida entre acciones y bonos, más que a un crecimiento más fuerte.
En la visión de QCP, esto importa porque crea una combinación especialmente desfavorable para BTC: un mayor rendimiento “competidor” sin el impulso de crecimiento nominal que a menudo acompaña a los ciclos tradicionales de endurecimiento. La firma describió esa mezcla como “la peor combinación para Bitcoin”, porque socava la narrativa que antes ayudó a BTC a repuntar—de aproximadamente $63.000 a $82.000 en la segunda mitad de agosto—cuando los participantes del mercado estaban enfocados en un “put de liquidez del Tesoro” que proporcionaba un soporte estructural.
QCP también dijo que Bitcoin podría beneficiarse más adelante de los mismos desarrollos más amplios, pero solo una vez que las operaciones de recompra hayan tenido tiempo de inyectar liquidez significativa en los mercados. Ese planteamiento implica que el rebote del viernes quizá tenga menos que ver con un cambio duradero en la tendencia macro y más con que los traders reaccionan a una publicación del IPC que no empeoró más las expectativas.
En particular, el análisis citó la decisión anterior del Tesoro de EE. UU. de intensificar las intervenciones de recompra de deuda, que se habían comentado en coberturas previas del mercado. Si esas operaciones se traducen en liquidez sostenida, podría suavizar el impacto de los rendimientos altos con el tiempo; si no, las expectativas de tasas elevadas y la volatilidad de los rendimientos podrían seguir limitando el alza de BTC.
Con el IPC interpretado a través de las funciones de reacción de la Fed, los próximos datos—especialmente nuevas lecturas de inflación y cualquier indicio de que la desinflación sea duradera—probablemente determinarán si el rebote de Bitcoin se mantiene o se desvanece mientras los rendimientos de los bonos vuelven a ejercer presión. Los lectores deberían fijarse en cómo evolucionan las expectativas de liquidez relacionadas con el Tesoro junto con las probabilidades implícitas por FedWatch para septiembre, porque esa combinación podría decidir si la volatilidad de BTC se convierte en tendencia.
Este artículo se publicó originalmente como Bitcoin Targets $80K as US CPI Lifts Bond Yields to 22-Year High on Crypto Breaking News – tu fuente confiable de noticias sobre cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones sobre blockchain.