El mercado ha estado esperando este número, y ahora ha llegado el momento.
Las nóminas de EE. UU. de agosto aumentaron en 162.000, un fuerte rebote frente al alza de 21.000 de julio, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%. Estos datos laborales más sólidos le dan a la Fed otra razón para mantenerse cautelosa a la hora de suavizar la política.
Pero el empleo es solo un lado de la historia.
La prueba real es el IPC.
Si la inflación sale más alta de lo esperado, el mercado podría incorporar rápidamente una Fed más agresiva. Eso podría impulsar los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, y presionar a las acciones sensibles a las tasas.
Si el IPC sale más débil, la historia cambia. Los mercados podrían empezar a centrarse más en la posibilidad de una política más flexible, lo que podría respaldar a las acciones y a otros activos de riesgo.
También hay un planteamiento interesante para el oro. Los rendimientos más altos y un dólar más fuerte pueden generar presión a corto plazo, pero una inflación persistente puede mantener viva la demanda de largo plazo del oro.
¿Cuál es mi opinión? Ligeramente bajista con cautela antes de la reacción del IPC, pero no quiero operar el titular a ciegas.
El número importa.
Pero la reacción del mercado a ese número importa incluso más.
Así que estoy vigilando el IPC, los rendimientos, el dólar, las acciones y el oro en conjunto.
Un solo informe podría cambiar por completo el relato de la Fed.
¿Alcista o bajista? ¿Qué estás manteniendo?
#CPIWatch
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Las nóminas de EE. UU. de agosto aumentaron en 162.000, un fuerte rebote frente al alza de 21.000 de julio, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%. Estos datos laborales más sólidos le dan a la Fed otra razón para mantenerse cautelosa a la hora de suavizar la política.
Pero el empleo es solo un lado de la historia.
La prueba real es el IPC.
Si la inflación sale más alta de lo esperado, el mercado podría incorporar rápidamente una Fed más agresiva. Eso podría impulsar los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, y presionar a las acciones sensibles a las tasas.
Si el IPC sale más débil, la historia cambia. Los mercados podrían empezar a centrarse más en la posibilidad de una política más flexible, lo que podría respaldar a las acciones y a otros activos de riesgo.
También hay un planteamiento interesante para el oro. Los rendimientos más altos y un dólar más fuerte pueden generar presión a corto plazo, pero una inflación persistente puede mantener viva la demanda de largo plazo del oro.
¿Cuál es mi opinión? Ligeramente bajista con cautela antes de la reacción del IPC, pero no quiero operar el titular a ciegas.
El número importa.
Pero la reacción del mercado a ese número importa incluso más.
Así que estoy vigilando el IPC, los rendimientos, el dólar, las acciones y el oro en conjunto.
Un solo informe podría cambiar por completo el relato de la Fed.
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