El CPI no determina directamente la subida o la bajada del precio del oro. El CPI cambia las expectativas del mercado sobre la tasa de la Reserva Federal → cambia la tasa real de los bonos del Tesoro de EE. UU.; ese es el ancla central para la fijación de precios del oro a corto plazo. El oro es un activo que no genera intereses, por lo que la tasa real es el costo de oportunidad de mantener oro.

El mercado no negocia el valor absoluto del CPI, sino la diferencia entre el CPI y lo que se esperaba, así como el CPI subyacente. El CPI general tiene un valor de referencia limitado porque está influido por el precio del petróleo; el CPI subyacente es la inflación endógena que más le interesa a la Reserva Federal. La cadena de transmisión completa: CPI → juicio sobre la persistencia de la inflación → expectativas de subidas de la Reserva Federal → rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. + dólar → precio del oro.

Resumen: el CPI mensual es el detonador de la volatilidad del oro a corto plazo, pero no es el árbitro de la tendencia a mediano y largo plazo. A corto plazo, mira las expectativas de tasas; a largo plazo, mira la compra de oro por parte del banco central, la credibilidad del dólar y los riesgos geopolíticos.#CPI数据来袭能否触发9月加息 #现货黄金涨0.87%白银涨1.13% $XAU
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