La inflación subyacente de EE. UU. en agosto superó las expectativas (0,3% m/m)
Los datos de inflación de agosto en EE. UU. se publicaron antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de septiembre. El mercado se centra en si la presión de precios subyacente sigue enfriándose. Según datos del Departamento de Trabajo de EE. UU., el IPC subyacente de consumidores (Core CPI) en agosto aumentó 2,4% interanual, en línea con lo previsto y por debajo del dato anterior de 2,5%; pero el Core CPI en variación mensual subió 0,3%, por encima de la previsión del mercado de 0,2%. Esto implica que, en términos anuales, la inflación subyacente sigue desacelerándose, pero en la variación mensual, la presión de precios aún no ha regresado completamente a un rango más moderado.
En cuanto al IPC general, en agosto creció 3,4% interanual y 0,4% en variación mensual, ambos dentro de las expectativas. Por componentes, los precios de energía aumentaron 2,1% en términos mensuales, revirtiendo la tendencia a la baja de julio; en particular, el precio de la gasolina subió 3,9%, contribuyendo en más de un tercio al alza mensual del IPC general. Los precios de alimentos aumentaron 0,1% en términos mensuales y 2,7% interanuales. Dentro del componente subyacente, los precios de vivienda subieron 0,3%; también se observaron alzas en alojamiento de hoteles, servicios de telecomunicaciones, billetes de avión y precios de educación. Por su parte, rubros como sanidad y seguros de automóviles contribuyeron a amortiguar la inflación subyacente.
Lógicamente, estos datos muestran la combinación de “el volumen total cumple con lo esperado, pero el ritmo mensual del componente subyacente es algo más fuerte; y la tasa anual del componente subyacente se reduce”. En términos de hechos, el hecho de que el ritmo mensual del componente subyacente sea superior a lo esperado aumentará la cautela de los responsables de la política respecto a la persistencia de los precios de servicios y el riesgo de una segunda ronda de inflación; sin embargo, la caída interanual indica que la tendencia inflacionaria no se está acelerando de manera unidireccional. Por tanto, las estimaciones del mercado sobre la trayectoria de tipos de interés podrían depender más de cómo la Fed valore el impacto de los shocks energéticos, los costos de vivienda y los precios de servicios.
Para el mercado de criptomonedas, la ruta de impacto proviene principalmente de las expectativas de liquidez macro y del apetito por el riesgo. Si los inversores creen que una inflación subyacente relativamente fuerte retrasará la relajación monetaria o incrementará el peso de las discusiones sobre nuevas alzas de tasas, las expectativas de que suban los rendimientos de los activos denominados en dólares podrían presionar las valoraciones de los activos de riesgo; activos de alta volatilidad como BTC y ETH suelen enfrentar mayores presiones de descuento. Al contrario, si el mercado da más peso a que la inflación interanual del componente subyacente sigue cayendo, las expectativas de mejora en la liquidez podrían dar soporte a las criptomonedas.
La observación del editor es que este informe no es una señal unilateral, sino una señal de diferenciación. La volatilidad de corto plazo podría deberse a una nueva fijación de precios del mercado en torno a la reunión de política; a mediano plazo, aún habrá que observar si los datos posteriores sobre empleo, energía e inflación de servicios apuntan conjuntamente a que la presión de precios se acelere nuevamente. Para los inversores en criptomonedas, lo clave no es un solo número del IPC, sino cómo ese número cambia las expectativas sobre tipos de interés, la liquidez en dólares y la posición de los activos de riesgo.
#La inflación subyacente de EE. UU. en agosto sube 0,3% m/m y supera lo previsto #BTC #ETH #BNB
Los datos de inflación de agosto en EE. UU. se publicaron antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de septiembre. El mercado se centra en si la presión de precios subyacente sigue enfriándose. Según datos del Departamento de Trabajo de EE. UU., el IPC subyacente de consumidores (Core CPI) en agosto aumentó 2,4% interanual, en línea con lo previsto y por debajo del dato anterior de 2,5%; pero el Core CPI en variación mensual subió 0,3%, por encima de la previsión del mercado de 0,2%. Esto implica que, en términos anuales, la inflación subyacente sigue desacelerándose, pero en la variación mensual, la presión de precios aún no ha regresado completamente a un rango más moderado.
En cuanto al IPC general, en agosto creció 3,4% interanual y 0,4% en variación mensual, ambos dentro de las expectativas. Por componentes, los precios de energía aumentaron 2,1% en términos mensuales, revirtiendo la tendencia a la baja de julio; en particular, el precio de la gasolina subió 3,9%, contribuyendo en más de un tercio al alza mensual del IPC general. Los precios de alimentos aumentaron 0,1% en términos mensuales y 2,7% interanuales. Dentro del componente subyacente, los precios de vivienda subieron 0,3%; también se observaron alzas en alojamiento de hoteles, servicios de telecomunicaciones, billetes de avión y precios de educación. Por su parte, rubros como sanidad y seguros de automóviles contribuyeron a amortiguar la inflación subyacente.
Lógicamente, estos datos muestran la combinación de “el volumen total cumple con lo esperado, pero el ritmo mensual del componente subyacente es algo más fuerte; y la tasa anual del componente subyacente se reduce”. En términos de hechos, el hecho de que el ritmo mensual del componente subyacente sea superior a lo esperado aumentará la cautela de los responsables de la política respecto a la persistencia de los precios de servicios y el riesgo de una segunda ronda de inflación; sin embargo, la caída interanual indica que la tendencia inflacionaria no se está acelerando de manera unidireccional. Por tanto, las estimaciones del mercado sobre la trayectoria de tipos de interés podrían depender más de cómo la Fed valore el impacto de los shocks energéticos, los costos de vivienda y los precios de servicios.
Para el mercado de criptomonedas, la ruta de impacto proviene principalmente de las expectativas de liquidez macro y del apetito por el riesgo. Si los inversores creen que una inflación subyacente relativamente fuerte retrasará la relajación monetaria o incrementará el peso de las discusiones sobre nuevas alzas de tasas, las expectativas de que suban los rendimientos de los activos denominados en dólares podrían presionar las valoraciones de los activos de riesgo; activos de alta volatilidad como BTC y ETH suelen enfrentar mayores presiones de descuento. Al contrario, si el mercado da más peso a que la inflación interanual del componente subyacente sigue cayendo, las expectativas de mejora en la liquidez podrían dar soporte a las criptomonedas.
La observación del editor es que este informe no es una señal unilateral, sino una señal de diferenciación. La volatilidad de corto plazo podría deberse a una nueva fijación de precios del mercado en torno a la reunión de política; a mediano plazo, aún habrá que observar si los datos posteriores sobre empleo, energía e inflación de servicios apuntan conjuntamente a que la presión de precios se acelere nuevamente. Para los inversores en criptomonedas, lo clave no es un solo número del IPC, sino cómo ese número cambia las expectativas sobre tipos de interés, la liquidez en dólares y la posición de los activos de riesgo.
#La inflación subyacente de EE. UU. en agosto sube 0,3% m/m y supera lo previsto #BTC #ETH #BNB
