¿Provocará el IPC una subida de tipos de la Fed? Navegando las corrientes macro
Los datos macroeconómicos más recientes han cambiado por completo el debate para la próxima reunión de la Reserva Federal. Con las nóminas no agrícolas de agosto aumentando en 162.000, superando con holgura las expectativas, y la tasa de desempleo manteniéndose estable en 4,1%, el mercado laboral de EE. UU. está demostrando ser resistente. Sin embargo, esta fortaleza en el empleo, junto con un crecimiento salarial firme, ha reavivado la preocupación de que la inflación podría permanecer “pegajosa”.
Ahora todas las miradas están puestas en el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC), como el último gran dato antes de la decisión de política de la Fed. Los mercados están valorando en torno a un 60% la probabilidad de un aumento de un cuarto de punto porcentual. Si la inflación resulta “caliente”, es probable que la Fed se sienta con margen para subir las tasas o mantenerlas más altas durante más tiempo para enfriar la actividad económica. Por el contrario, una lectura del IPC más débil de lo esperado podría reavivar rápidamente las esperanzas de una pausa o, eventualmente, de un alivio.
Perspectiva y posicionamiento del mercado
Mi visión a corto plazo se inclina ligeramente hacia lo cauteloso y defensivo. Los activos y las acciones de alto crecimiento podrían enfrentar presión a la baja si los rendimientos de los bonos suben en respuesta a la narrativa de una subida de tipos. Para el oro y los refugios, espere una volatilidad marcada; un dato más caliente podría fortalecer el dólar y presionar al oro inicialmente, mientras que un dato más fresco actuaría como un catalizador alcista inmediato.
En lugar de intentar perseguir velas de alta volatilidad justo alrededor del momento del dato, mantener una gestión de riesgos disciplinada y esperar la confirmación posterior al informe es clave.
#CPIWatch
Los datos macroeconómicos más recientes han cambiado por completo el debate para la próxima reunión de la Reserva Federal. Con las nóminas no agrícolas de agosto aumentando en 162.000, superando con holgura las expectativas, y la tasa de desempleo manteniéndose estable en 4,1%, el mercado laboral de EE. UU. está demostrando ser resistente. Sin embargo, esta fortaleza en el empleo, junto con un crecimiento salarial firme, ha reavivado la preocupación de que la inflación podría permanecer “pegajosa”.
Ahora todas las miradas están puestas en el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC), como el último gran dato antes de la decisión de política de la Fed. Los mercados están valorando en torno a un 60% la probabilidad de un aumento de un cuarto de punto porcentual. Si la inflación resulta “caliente”, es probable que la Fed se sienta con margen para subir las tasas o mantenerlas más altas durante más tiempo para enfriar la actividad económica. Por el contrario, una lectura del IPC más débil de lo esperado podría reavivar rápidamente las esperanzas de una pausa o, eventualmente, de un alivio.
Perspectiva y posicionamiento del mercado
Mi visión a corto plazo se inclina ligeramente hacia lo cauteloso y defensivo. Los activos y las acciones de alto crecimiento podrían enfrentar presión a la baja si los rendimientos de los bonos suben en respuesta a la narrativa de una subida de tipos. Para el oro y los refugios, espere una volatilidad marcada; un dato más caliente podría fortalecer el dólar y presionar al oro inicialmente, mientras que un dato más fresco actuaría como un catalizador alcista inmediato.
En lugar de intentar perseguir velas de alta volatilidad justo alrededor del momento del dato, mantener una gestión de riesgos disciplinada y esperar la confirmación posterior al informe es clave.
#CPIWatch