Cada vez que llega el IPC, noto lo mismo. Un número aparece en la pantalla y de repente todo el mundo sabe exactamente lo que hará la Reserva Federal a continuación.
Ya he visto esto antes, así que intento no dejarme atrapar por el titular.
El informe del IPC de EE. UU. de agosto llega en cuestión de días antes de la reunión de septiembre de la Fed, lo que hace que este sea más interesante de lo habitual. La última lectura confirmada mostró una inflación general del 3.4% interanual en julio, mientras que el IPC subyacente fue del 2.5%. La energía ya estaba convirtiéndose en un problema, con los precios de la gasolina subiendo con fuerza.
Ahora, la energía ha avanzado aún más. El último pronóstico (nowcast) de la Fed de Cleveland apuntaba a un crecimiento mensual de la inflación general de aproximadamente 0.36% y de 0.20% para la inflación subyacente en agosto.
Esa diferencia importa.
Si la inflación general sube principalmente porque la gasolina está cara, no la leo de la misma manera que una aceleración amplia en servicios, vivienda y otros precios.
Por eso estoy prestando más atención al IPC subyacente y al rubro de vivienda que al primer número que todo el mundo publica.
La vivienda sigue siendo una de las partes más grandes de la cesta del IPC, mientras que los precios al productor también han ido al alza. El PPI de agosto subió 0.4% mensual y 5.4% anual, con los precios de la energía añadiendo más presión.
Entretanto, la Fed todavía está lidiando con una inflación por encima de su meta del 2%. En la reunión de julio mantuvo las tasas en 3.50%–3.75% y tres funcionarios en realidad prefirieron una subida de 25 puntos básicos.
Así que no asumo que la próxima cifra del IPC signifique automáticamente un escenario alcista o bajista.
Un dato subyacente más suave podría calmar los temores sobre las tasas y ayudar a los activos de riesgo.
Un dato subyacente “caliente” podría empujar los rendimientos y el dólar al alza, y poner presión sobre las criptomonedas.
Pero el primer movimiento quizá no sea el movimiento final. He visto a los mercados vender el titular y luego revertir, una vez que los operadores realmente leen los detalles.
Para mí, la pregunta real es simple:
¿La inflación se está enfriando de verdad, o la energía y los servicios nos dan otra razón para seguir siendo cautos?
El titular hará el ruido.
Los detalles contarán la historia.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
Ya he visto esto antes, así que intento no dejarme atrapar por el titular.
El informe del IPC de EE. UU. de agosto llega en cuestión de días antes de la reunión de septiembre de la Fed, lo que hace que este sea más interesante de lo habitual. La última lectura confirmada mostró una inflación general del 3.4% interanual en julio, mientras que el IPC subyacente fue del 2.5%. La energía ya estaba convirtiéndose en un problema, con los precios de la gasolina subiendo con fuerza.
Ahora, la energía ha avanzado aún más. El último pronóstico (nowcast) de la Fed de Cleveland apuntaba a un crecimiento mensual de la inflación general de aproximadamente 0.36% y de 0.20% para la inflación subyacente en agosto.
Esa diferencia importa.
Si la inflación general sube principalmente porque la gasolina está cara, no la leo de la misma manera que una aceleración amplia en servicios, vivienda y otros precios.
Por eso estoy prestando más atención al IPC subyacente y al rubro de vivienda que al primer número que todo el mundo publica.
La vivienda sigue siendo una de las partes más grandes de la cesta del IPC, mientras que los precios al productor también han ido al alza. El PPI de agosto subió 0.4% mensual y 5.4% anual, con los precios de la energía añadiendo más presión.
Entretanto, la Fed todavía está lidiando con una inflación por encima de su meta del 2%. En la reunión de julio mantuvo las tasas en 3.50%–3.75% y tres funcionarios en realidad prefirieron una subida de 25 puntos básicos.
Así que no asumo que la próxima cifra del IPC signifique automáticamente un escenario alcista o bajista.
Un dato subyacente más suave podría calmar los temores sobre las tasas y ayudar a los activos de riesgo.
Un dato subyacente “caliente” podría empujar los rendimientos y el dólar al alza, y poner presión sobre las criptomonedas.
Pero el primer movimiento quizá no sea el movimiento final. He visto a los mercados vender el titular y luego revertir, una vez que los operadores realmente leen los detalles.
Para mí, la pregunta real es simple:
¿La inflación se está enfriando de verdad, o la energía y los servicios nos dan otra razón para seguir siendo cautos?
El titular hará el ruido.
Los detalles contarán la historia.
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