Las acciones de IA se vieron sometidas a una nueva presión vendedora, con Samsung Electronics cayendo más de 4%, SK Hynix bajando más de 3,5% y el Índice de Semiconductores de Filadelfia descendiendo 2,66% durante la noche. Según Sina Finance, el gestor de fondos de Schroders, Dorian Carrell, afirmó que la financiación fuera de balance de los hiperescaladores ha alcanzado 1,5 billones de dólares, mientras que Goldman Sachs advirtió que la emisión de deuda por parte de las empresas de nube a hiperescala y los fabricantes de chips podría aumentar 40% interanual hasta aproximadamente 340.000 millones de dólares en 2027.

Carrell dijo que el mercado está cambiando de una era de baja inflación, bajas tasas y una asignación efectiva 60/40 de acciones-bonos a un nuevo entorno de altos déficits, alta inflación y alta oferta. También señaló que el flujo de caja de algunas empresas ha pasado de positivo a negativo y que el apalancamiento está aumentando, citando la emisión de bonos convertibles con cupón del 6% de Alphabet para proteger su calificación crediticia.

Jeffrey Papai, operador de crédito de renta fija de Goldman Sachs y especialista en crédito grado de inversión, advirtió que después de que este año se emitan alrededor de 300 mil millones de dólares en bonos vinculados a la IA, la oferta del cuarto trimestre se desacelerará con fuerza, dando a los diferenciales de crédito de la IA un breve respiro. Dijo que la distensión será de corta duración y que la emisión de 2027 por parte de las empresas de nube hipercalidadoras y los fabricantes de chips podría ser aproximadamente un 40% mayor que en 2026.

Michael Cembalest, de JPMorgan, estimó que las cinco empresas de la nube hipercalidadoras, más Nvidia, han emitido aproximadamente 320 mil millones de dólares de deuda hasta ahora en 2026, incluidos vehículos de propósito especial para arrendamientos de centros de datos. Dijo que la parte de vencimiento largo equivale a unos 303 mil millones de dólares en términos a 10 años, o el 68% de la nueva emisión del Tesoro de EE. UU. con duración larga durante el mismo periodo.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también han subido a medida que ha crecido la deuda de la IA, y el rendimiento a 30 años ha alcanzado su nivel más alto en 19 años. El rendimiento a 10 años está cerca del 5%, por segunda vez en ese nivel desde la crisis financiera de 2008-2009, mientras que Freddie Mac dijo que la tasa promedio de hipoteca fija a 30 años aumentó a 6.76% desde 6.71% la semana anterior.