El equipo de estrategas del Bank of America (Michael Hartnett) señaló en el informe más reciente que, aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. siguen en ascenso, el mercado y los responsables de la formulación de políticas aún muestran una tranquilidad inusualmente “serena”. Según datos de EPFR Global, en las últimas tres semanas los fondos de renta variable de EE. UU. registraron salidas netas de 14.200 millones de dólares, el nivel más alto desde enero de este año; además, el promedio de entradas semanales a fondos globales de acciones cayó bruscamente de 52.000 millones de dólares en julio a 7.000 millones de dólares.
En este momento, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años ya ha tocado su nivel más alto desde junio de 2007. El precio del petróleo ha superado la barrera de los 100 dólares y el precio del diésel marca máximos históricos, pero la Reserva Federal continúa, paso a paso, analizando la senda de alzas de tipos dependiente de los datos. El equipo de Bank of America considera que la lentitud de los responsables de políticas y la indiferencia del sentimiento del mercado son, precisamente, un posible catalizador para un salto significativo de la volatilidad en el futuro. Además, en los últimos tres años la inversión en IA alcanzó 1,5 billones de dólares, pero la productividad agregada de toda la industria ha caído por debajo de la línea de tendencia, lo que dificulta sostener las valoraciones elevadas.
En los mercados financieros tradicionales, los altos rendimientos de los bonos del Tesoro y los precios elevados de las materias primas están absorbiendo continuamente liquidez, y se observan señales claras de fuga de capitales en el mercado de acciones. No obstante, la fijación de precios de los activos aún no ha incorporado por completo la presión retardada derivada de unos tipos elevados a largo plazo; el mercado, en conjunto, se encuentra en un equilibrio delicado: ni en pánico ni con un nuevo impulso que lo motive.
En cuanto al mercado cripto, los altos rendimientos “sin riesgo” y la contracción de la liquidez global significan que hay fondos incrementales limitados para los activos de riesgo. $BTC y la liquidez total del mercado aún se ven restringidas por el entorno macro; de cara al futuro, habrá que observar si el mercado continúa con una oscilación en rango para digerir la presión macro o si, tras la volatilidad anómala de los bonos del Tesoro, llega una elección de dirección. 💭
#美债 #宏观经济 #流动性
En este momento, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años ya ha tocado su nivel más alto desde junio de 2007. El precio del petróleo ha superado la barrera de los 100 dólares y el precio del diésel marca máximos históricos, pero la Reserva Federal continúa, paso a paso, analizando la senda de alzas de tipos dependiente de los datos. El equipo de Bank of America considera que la lentitud de los responsables de políticas y la indiferencia del sentimiento del mercado son, precisamente, un posible catalizador para un salto significativo de la volatilidad en el futuro. Además, en los últimos tres años la inversión en IA alcanzó 1,5 billones de dólares, pero la productividad agregada de toda la industria ha caído por debajo de la línea de tendencia, lo que dificulta sostener las valoraciones elevadas.
En los mercados financieros tradicionales, los altos rendimientos de los bonos del Tesoro y los precios elevados de las materias primas están absorbiendo continuamente liquidez, y se observan señales claras de fuga de capitales en el mercado de acciones. No obstante, la fijación de precios de los activos aún no ha incorporado por completo la presión retardada derivada de unos tipos elevados a largo plazo; el mercado, en conjunto, se encuentra en un equilibrio delicado: ni en pánico ni con un nuevo impulso que lo motive.
En cuanto al mercado cripto, los altos rendimientos “sin riesgo” y la contracción de la liquidez global significan que hay fondos incrementales limitados para los activos de riesgo. $BTC y la liquidez total del mercado aún se ven restringidas por el entorno macro; de cara al futuro, habrá que observar si el mercado continúa con una oscilación en rango para digerir la presión macro o si, tras la volatilidad anómala de los bonos del Tesoro, llega una elección de dirección. 💭
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