#原油 La IEA revisa continuamente a la baja por sexta vez las necesidades. Esta vez lo cambió a "menos 2.5 millones de barriles por día"
Según informa Caijing en color dorado, el informe mensual de la IEA señala que el déficit mundial de oferta y demanda de petróleo de este año será mayor que lo previsto anteriormente. Debido a la falta de avances al final de la guerra de Irán, el reestablecimiento de los flujos de petróleo de Oriente Medio se retrasa hasta 2027, lo que provoca que los precios de los combustibles se disparen. La IEA prevé que la demanda mundial de petróleo en 2026 disminuirá en 2.5 millones de barriles por día (antes se preveía una caída de 1.6 millones de barriles por día).
He ordenado las mismas previsiones de los distintos informes mensuales de este año publicados por la IEA:
Marzo +640 mil barriles/día (todavía hay crecimiento)
Abril −80 mil (por primera vez en seis años, con crecimiento negativo)
Mayo −420 mil
Junio −1.1 millones
Agosto −1.56 millones
Septiembre (este) −2.5 millones
De "crecimiento de 640 mil" a "caída de 2.5 millones", la revisión acumulada supera los 3.1 millones de barriles por día. Durante seis meses seguidos, la dirección es totalmente consistente.
Esto no solo indica que el mercado está empeorando, sino también que hay otra cosa: el tamaño de cada revisión a la baja de la IEA no es suficiente. Al leer este informe, este registro por sí solo ya es el trasfondo.
¿De qué magnitud estamos hablando con 2.5 millones?
En 2026, la demanda mundial será de aproximadamente 103.3 millones de barriles/día; 2.5 millones equivalen a unos 2.4%. La IEA ya señaló en abril que se trata de la primera caída del crecimiento en seis años: la anterior fue en 2020, durante la pandemia. Esta será la mayor contracción global de la demanda desde el inicio del covid.
Pero este "descenso de la demanda" no es una buena noticia.
La propia IEA deja claro el motivo: la demanda está reprimida debido al bloqueo de los estrechos y a los precios elevados de los combustibles.
No es que se haya caído por mejoras de eficiencia; es que los precios demasiado altos destruyeron la demanda. Choque de oferta → suben los precios → se destruye la demanda. La contracción de la demanda aquí no es una señal negativa, sino evidencia de que la economía está dañada.
El verdadero cambio está en el plano de los supuestos:
En el informe de agosto, la hipótesis base de la IEA seguía siendo "la relación entre EE. UU. e Irán se suaviza y la oferta se recupera gradualmente en los próximos meses", y con base en eso esperaba un rebote de la oferta de 8 millones de barriles/día en 2027.
Ahora se ajusta a que se retrase hasta 2027. Esto no es un ajuste fino de cifras: es que se han desechado los supuestos del modelo.
El significado es muy directo: el calendario de la presión inflacionaria se traslada hasta 2027. Eso es exactamente lo que comprime el margen de la política de la Reserva Federal.
Según informa Caijing en color dorado, el informe mensual de la IEA señala que el déficit mundial de oferta y demanda de petróleo de este año será mayor que lo previsto anteriormente. Debido a la falta de avances al final de la guerra de Irán, el reestablecimiento de los flujos de petróleo de Oriente Medio se retrasa hasta 2027, lo que provoca que los precios de los combustibles se disparen. La IEA prevé que la demanda mundial de petróleo en 2026 disminuirá en 2.5 millones de barriles por día (antes se preveía una caída de 1.6 millones de barriles por día).
He ordenado las mismas previsiones de los distintos informes mensuales de este año publicados por la IEA:
Marzo +640 mil barriles/día (todavía hay crecimiento)
Abril −80 mil (por primera vez en seis años, con crecimiento negativo)
Mayo −420 mil
Junio −1.1 millones
Agosto −1.56 millones
Septiembre (este) −2.5 millones
De "crecimiento de 640 mil" a "caída de 2.5 millones", la revisión acumulada supera los 3.1 millones de barriles por día. Durante seis meses seguidos, la dirección es totalmente consistente.
Esto no solo indica que el mercado está empeorando, sino también que hay otra cosa: el tamaño de cada revisión a la baja de la IEA no es suficiente. Al leer este informe, este registro por sí solo ya es el trasfondo.
¿De qué magnitud estamos hablando con 2.5 millones?
En 2026, la demanda mundial será de aproximadamente 103.3 millones de barriles/día; 2.5 millones equivalen a unos 2.4%. La IEA ya señaló en abril que se trata de la primera caída del crecimiento en seis años: la anterior fue en 2020, durante la pandemia. Esta será la mayor contracción global de la demanda desde el inicio del covid.
Pero este "descenso de la demanda" no es una buena noticia.
La propia IEA deja claro el motivo: la demanda está reprimida debido al bloqueo de los estrechos y a los precios elevados de los combustibles.
No es que se haya caído por mejoras de eficiencia; es que los precios demasiado altos destruyeron la demanda. Choque de oferta → suben los precios → se destruye la demanda. La contracción de la demanda aquí no es una señal negativa, sino evidencia de que la economía está dañada.
El verdadero cambio está en el plano de los supuestos:
En el informe de agosto, la hipótesis base de la IEA seguía siendo "la relación entre EE. UU. e Irán se suaviza y la oferta se recupera gradualmente en los próximos meses", y con base en eso esperaba un rebote de la oferta de 8 millones de barriles/día en 2027.
Ahora se ajusta a que se retrase hasta 2027. Esto no es un ajuste fino de cifras: es que se han desechado los supuestos del modelo.
El significado es muy directo: el calendario de la presión inflacionaria se traslada hasta 2027. Eso es exactamente lo que comprime el margen de la política de la Reserva Federal.