Una versión revisada de la Ley CLARITY crearía en Estados Unidos una vía regulatoria para ciertos protocolos de trading de criptomonedas que no son “finanzas descentralizadas” en el sentido estricto. El borrador actualizado ordena a la SEC y a la CFTC que redacten normas sobre cómo los controladores de los protocolos que cumplan con los requisitos deben gestionar obligaciones fundamentales como el registro, la conducta en el mercado, las divulgaciones, el mantenimiento de registros y la supervisión, mientras que el Tesoro explica cómo se aplican los requisitos existentes de la Ley de Secreto Bancario (BSA).
El impulso inmediato de la medida depende de un paso procedimental clave en el Senado. El texto revisado fue publicado por la senadora Cynthia Lummis antes de un procedimiento del Senado previsto para el 15 de septiembre, y para avanzar con el proyecto de ley se requieren 60 votos: una aritmética que, de manera efectiva, obliga a los republicanos a conseguir al menos cierto apoyo de los demócratas, pese a las discrepancias persistentes sobre disposiciones de ética, protecciones contra el lavado de dinero y recompensas relacionadas con stablecoins.
Puntos clave
La Ley CLARITY revisada definiría los “protocolos de negociación de finanzas no descentralizadas” al centrarse en si el control puede cambiar materialmente la funcionalidad, las reglas o la gobernanza de las transacciones.
La SEC y la CFTC desarrollarían reglas basadas en actividades que cubran el registro, la conducta, la divulgación, el mantenimiento de registros y la supervisión, mientras que el Tesoro abordaría la aplicabilidad de la Ley de Secreto Bancario (BSA).
El propio software de libro mayor distribuido no necesitaría registrarse únicamente por el hecho de que impulsa un protocolo.
La participación en un consejo de respuesta a incidentes o de seguridad, por sí sola, no se trataría como “control” sobre un protocolo.
La acción del Senado está programada para el 15 de septiembre, pero el proyecto necesita 60 votos para avanzar.
Lo que el proyecto revisado busca: “control” en lugar de solo código
En la nueva versión publicada en el sitio web del senador Lummis, un “protocolo de negociación de finanzas no descentralizadas” se vincula al poder práctico para alterar la forma en que opera un protocolo. El texto define dichos protocolos como aquellos cuya funcionalidad, operación o reglas pueden alterarse materialmente por una persona o por un grupo coordinado.
La definición va más allá de los simples roles de administrador. También abarca protocolos cuyos controladores pueden restringir el acceso de los usuarios, o donde las transacciones no están gobernadas únicamente por código transparente y preestablecido. En otras palabras, el enfoque regulatorio del proyecto es determinar si existe una discreción o gobernanza significativa que pueda cambiar la experiencia del usuario o los resultados de las transacciones, en lugar de tratar toda actividad en cadena como automáticamente descentralizada.
Cómo los reguladores implementarían el marco
Bajo la propuesta, la SEC y la CFTC tendrían la tarea de construir reglas basadas en la actividad para los controladores afectados. Las categorías de obligaciones especificadas en el proyecto incluyen:
Requisitos de registro, cuando corresponda
Estándares de conducta para quienes operan o controlan protocolos que califican
Obligaciones de divulgación
Requisitos de mantenimiento de registros
Expectativas de supervisión
El proyecto también asigna un papel diferente al Tesoro. Establecería cómo se aplicarían las obligaciones existentes de la Ley de Secreto Bancario a los controladores identificados bajo la definición propuesta, garantizando que el cumplimiento contra el lavado de dinero se aborde dentro del esquema regulatorio más amplio en lugar de quedar completamente en manos de las interpretaciones de la agencia existente.
Límites incorporados en la propuesta: el software no se registrará automáticamente
Un aspecto destacable del borrador revisado es lo que no exige. El texto señala que no sería necesario que el software y los sistemas de libro mayor distribuido se registren por sí mismos únicamente por formar parte de un protocolo. Esa distinción es importante para quienes construyen y operan, porque separa la tecnología subyacente de la cuestión de quién puede ejercer control sobre el comportamiento del protocolo.
El proyecto también incluye un “cortafuegos” dirigido a prácticas operativas comunes. Dice que la participación en un consejo de respuesta a incidentes o de seguridad, por sí sola, no establecería el control sobre un protocolo. Esto podría ser relevante para organizaciones que coordinan esfuerzos de respuesta después de eventos de seguridad sin necesariamente ser tratadas como controladores de protocolos con fines regulatorios.
Por qué la votación es difícil y qué podría seguir frenándola
La Ley CLARITY revisada llegó antes de una votación procedimental del Senado programada para el 15 de septiembre. Según la cobertura de la medida, para avanzar el proyecto se requieren 60 votos, lo que significa que los republicanos todavía necesitarían el apoyo de los demócratas, pese a las discrepancias en curso sobre la ética, las protecciones contra el lavado de dinero y los premios en monedas estables. La cobertura anterior de Cointelegraph señaló que estos asuntos han sido obstáculos centrales para el consenso (incluida la rentabilidad de las monedas estables y las restricciones relacionadas de ética).
La reacción de la industria ha sido ampliamente favorable, incluso cuando algunos actores reconocen que las principales disputas aún no están del todo resueltas. En una declaración compartida con Cointelegraph, la directora ejecutiva del Crypto Council for Innovation, Ji Hun Kim, calificó la votación como un “momento decisivo” para los activos digitales, la innovación y el liderazgo estadounidense. Kim enfatizó la necesidad de un marco que equilibre las protecciones al consumidor con estándares para la conducta empresarial.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, le dijo a CNBC que la Ley CLARITY estaba “lista para una votación de aprobación”. Dijo que los “temas imprescindibles” que Coinbase había planteado se resolvieron, mientras que las negociaciones sobre restricciones de ética seguían activas y parecían cercanas a una solución; aunque Armstrong no especificó qué disposiciones cambiaron.
Aun así, Cointelegraph informa que la sección de ética en el texto revisado se mantuvo en gran medida sin cambios respecto de la versión anterior, aunque el componente de ética ha sido uno de los puntos principales de controversia en las negociaciones. El senador demócrata Ruben Gallego había advertido previamente contra apresurar la votación del Senado antes de que los legisladores resuelvan disputas que involucren la ética y el rendimiento de las monedas estables, argumentando que una votación rápida podría producir el resultado equivocado.
Armstrong también sugirió que, si la legislación no avanza, los reguladores podrían, en su lugar, impulsar la elaboración de normas y exenciones de innovación utilizando la autoridad existente; un resultado que probablemente mantendría la incertidumbre para los operadores de protocolos en el corto plazo.
La pregunta abierta para los participantes del mercado es si los cambios más recientes son suficientes para atraer los votos adicionales necesarios para llegar a 60. Si la votación procedimental fracasa, la industria podría terminar dependiendo de la elaboración de normas impulsada por la agencia en lugar de un marco legal más claro; un enfoque que puede ser más lento, más desigual entre reguladores y más dependiente de prioridades cambiantes de aplicación.
A medida que se acerca el 15 de septiembre, los lectores deberían observar cómo los legisladores caracterizan la definición de “control” en los debates sobre ética y monedas estables, y si los negociadores pueden convertir declaraciones de preparación en el apoyo legislativo específico necesario para superar el umbral procedimental.
Este artículo se publicó originalmente como Revised CLARITY Act Would Target Centralized (Non-Decentralized) DeFi Operators on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.