No estoy viendo el IPC de hoy como si fuera solo otro número de inflación.

Lo que me interesa es lo que podría hacer en la narrativa de la Reserva Federal.

El PPI de ayer se situó en 0,4% para agosto, con precios de producción subiendo 5,4% interanual. Eso ya está haciendo que el mercado esté más nervioso por una inflación que se mantenga “pegajosa”.

Ahora viene el IPC.

La expectativa actual ronda 0,4% mensual para el IPC general y 0,2% para el IPC subyacente. Si el subyacente se mantiene cerca de lo esperado, la Fed aún podría tener margen para aguantar. Pero una sorpresa clara al alza podría hacer mucho más difícil la decisión de septiembre, especialmente con los mercados ya descontando una mayor probabilidad de una subida de tasas.

En lo personal, no intento predecir el número exacto del IPC.

#CPIWatch Estoy observando la reacción.

Un dato “caliente” podría impulsar los rendimientos y el dólar más alto y presionar a los activos de riesgo. Un dato más suave podría darle un poco de aire a las acciones, el oro y las criptomonedas.

Por eso, hoy se siente menos como una cuestión del titular y más sobre cómo el número cambia las expectativas.

La pregunta real es: ¿el IPC le da a la Fed una razón para moverse, o una razón para esperar?

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