#CPI数据来袭能否触发9月加息 Esta noche (11 de septiembre) a las 20:30, se darán a conocer los datos de inflación del IPC de EE. UU. de agosto. Se trata de la última cifra clave de inflación antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 15 al 16 de septiembre.
Primero, veamos la “sorpresa” del empleo no agrícola: en agosto, el empleo no agrícola aumentó en 162.000, muy por encima de las expectativas del mercado (55.000). Además, el dato anterior se revisó de -23.000 a +21.000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4.1%. El mercado laboral muestra una resiliencia considerable, pero estructuralmente, cerca de dos tercios de los nuevos puestos provienen de sectores de bajos salarios/estacionales como hostelería y restauración, así como educación por parte de gobiernos locales; hay, por tanto, un componente de posible “exageración”.
En cuanto a la inflación, la presión se está acumulando: el PPI de agosto aumentó 5.4% interanual, por encima de lo previsto; el precio del petróleo crudo en EE. UU. ya superó los 100 dólares por barril y la situación en Oriente Medio sigue elevando los costos energéticos. El mercado espera que el IPC general de agosto se mantenga en 3.4% interanual y que el IPC subyacente desacelere levemente hasta 2.4% interanual.
La probabilidad de subidas de tipos ya se ha disparado: según el CME FedWatch, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en septiembre ha subido al 71.3%, frente a alrededor del 60% de una semana antes. El banco estadounidense BofA, incluso más “halcón”, apuesta por que podrían haber tres subidas consecutivas antes de fin de año.
Mi punto de vista: el rebote superior al esperado del empleo no agrícola ha desactivado en gran medida el relato de que la debilidad del mercado laboral obliga a la Reserva Federal a no hacer nada; y, además, el petróleo por encima de 100 y el PPI por encima de lo previsto vuelven a presionar a la inflación. Si esta noche el IPC general interanual es ≥3.4% y el núcleo no enfría claramente en términos mes a mes, una subida de tipos en septiembre es prácticamente un hecho. Pero si el núcleo del IPC mes a mes baja de forma notable y queda muy por debajo de 0.2%, la Reserva Federal aún tendría razones para esperar una vez más. Personalmente, me inclino por una probabilidad de subida más alta, porque el presidente de la Fed, Wosch, ha recalcado repetidamente que el PCE es el punto de referencia oficial; y el PCE actual está en 3.7%, todavía lejos del objetivo.
Esta noche, IPC “halcón” o “paloma”, a las 20:30 se sabrá.🔥
#CPI数据来袭能否触发9月加息 #美联储
Primero, veamos la “sorpresa” del empleo no agrícola: en agosto, el empleo no agrícola aumentó en 162.000, muy por encima de las expectativas del mercado (55.000). Además, el dato anterior se revisó de -23.000 a +21.000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4.1%. El mercado laboral muestra una resiliencia considerable, pero estructuralmente, cerca de dos tercios de los nuevos puestos provienen de sectores de bajos salarios/estacionales como hostelería y restauración, así como educación por parte de gobiernos locales; hay, por tanto, un componente de posible “exageración”.
En cuanto a la inflación, la presión se está acumulando: el PPI de agosto aumentó 5.4% interanual, por encima de lo previsto; el precio del petróleo crudo en EE. UU. ya superó los 100 dólares por barril y la situación en Oriente Medio sigue elevando los costos energéticos. El mercado espera que el IPC general de agosto se mantenga en 3.4% interanual y que el IPC subyacente desacelere levemente hasta 2.4% interanual.
La probabilidad de subidas de tipos ya se ha disparado: según el CME FedWatch, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en septiembre ha subido al 71.3%, frente a alrededor del 60% de una semana antes. El banco estadounidense BofA, incluso más “halcón”, apuesta por que podrían haber tres subidas consecutivas antes de fin de año.
Mi punto de vista: el rebote superior al esperado del empleo no agrícola ha desactivado en gran medida el relato de que la debilidad del mercado laboral obliga a la Reserva Federal a no hacer nada; y, además, el petróleo por encima de 100 y el PPI por encima de lo previsto vuelven a presionar a la inflación. Si esta noche el IPC general interanual es ≥3.4% y el núcleo no enfría claramente en términos mes a mes, una subida de tipos en septiembre es prácticamente un hecho. Pero si el núcleo del IPC mes a mes baja de forma notable y queda muy por debajo de 0.2%, la Reserva Federal aún tendría razones para esperar una vez más. Personalmente, me inclino por una probabilidad de subida más alta, porque el presidente de la Fed, Wosch, ha recalcado repetidamente que el PCE es el punto de referencia oficial; y el PCE actual está en 3.7%, todavía lejos del objetivo.
Esta noche, IPC “halcón” o “paloma”, a las 20:30 se sabrá.🔥
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