AllScale 2026-09-11 Resumen diario cifrado de macro
1. El PPI de EE. UU. devuelve las operaciones de tipos a la dependencia de los datos
El Departamento de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el PPI de demanda final subió un 0,4% en agosto (en términos intermensuales) y alcanzó 5,4% interanual; mientras que las solicitudes continuas de prestaciones por desempleo se mantuvieron en torno a 1,774 millones, lo que indica que cuando la presión inflacionaria vuelve a repuntar, el mercado laboral aún no ha brindado a la Reserva Federal razones suficientes para otorgar más margen de relajación. El trasfondo es que los precios de la energía, los costos de transporte y los precios de servicios siguen transmitiéndose al lado empresarial. El impacto es que el mercado podría volver a retrasar las expectativas de recortes de tipos o de flexibilización; los activos cripto a corto plazo seguirán más de cerca a los tipos reales, el dólar y el apetito por riesgo en las acciones, y solo con que BTC supere el nivel entero no bastará para cambiar la fijación macro de precios.
2. La nueva normativa de la SEC para trusts de commodities reduce la fricción en el listado de ETFs
La SEC, en un documento publicado en el Registro Federal, indicó que aceleró la aprobación de Nasdaq Texas para que modifique las reglas de participación de los trusts de commodities, permitiendo que los trusts de commodities que cumplan con estándares generales adopten una ruta de cotización más clara. El trasfondo es que los ETFs de activos digitales al contado de EE. UU., que antes aprobaban un solo producto o activo, se están moviendo gradualmente hacia un marco más estandarizado y centrado en la bolsa. El impacto es que disminuye la fricción para incluir ETP relacionados con altcoins o monedas de privacidad, pero el obstáculo no desaparece: la custodia, la fijación de precios, la liquidez y las medidas contra la manipulación seguirán determinando si el capital realmente logra entrar.
3. El segundo aumento de tipos del BCE refuerza la cadena de inflación energética
El BCE, el 10 de septiembre, incrementó en 25 puntos básicos tres tasas clave; la tasa de facilidad de depósito sube a 2,50%, y atribuye el motivo a las presiones inflacionarias persistentes derivadas del conflicto en Oriente Medio. AP y FT mencionan al mismo tiempo que los riesgos relacionados con Ormuz y el Mar Rojo continúan empujando la prima energética. El impacto es que los principales bancos centrales del mundo vuelven a enfrentar la re-historización impulsada por energía; tanto los tipos en dólares como los rendimientos de la zona euro podrían mantenerse elevados, y el relato de refugio de BTC podría verse compensado por la presión de la valoración a tipos altos.
4. El marco de puntos de contacto de la UE eleva el costo de cumplimiento para CASP
La EBA publicó previamente estándares técnicos que aclaran que los proveedores de servicios de criptoactivos pueden necesitar designar un punto de contacto central cuando operen de forma transfronteriza, cuenten con instalaciones locales o se enfrenten a riesgos de lavado de dinero más elevados, a fin de que los Estados miembros puedan ejecutar la supervisión contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. El trasfondo es que, tras la puesta en marcha de MiCA, la regulación de la UE está pasando de la entrada por licencias a una etapa de supervisión continua. El impacto es que los exchanges, custodios y servicios cripto de tipo pagos tendrán que invertir más recursos de cumplimiento locales; la prima de crédito de las plataformas de cumplimiento aumentará y el espacio de captación de clientes en Europa para plataformas offshore pequeñas se verá comprimido.
1. El PPI de EE. UU. devuelve las operaciones de tipos a la dependencia de los datos
El Departamento de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el PPI de demanda final subió un 0,4% en agosto (en términos intermensuales) y alcanzó 5,4% interanual; mientras que las solicitudes continuas de prestaciones por desempleo se mantuvieron en torno a 1,774 millones, lo que indica que cuando la presión inflacionaria vuelve a repuntar, el mercado laboral aún no ha brindado a la Reserva Federal razones suficientes para otorgar más margen de relajación. El trasfondo es que los precios de la energía, los costos de transporte y los precios de servicios siguen transmitiéndose al lado empresarial. El impacto es que el mercado podría volver a retrasar las expectativas de recortes de tipos o de flexibilización; los activos cripto a corto plazo seguirán más de cerca a los tipos reales, el dólar y el apetito por riesgo en las acciones, y solo con que BTC supere el nivel entero no bastará para cambiar la fijación macro de precios.
2. La nueva normativa de la SEC para trusts de commodities reduce la fricción en el listado de ETFs
La SEC, en un documento publicado en el Registro Federal, indicó que aceleró la aprobación de Nasdaq Texas para que modifique las reglas de participación de los trusts de commodities, permitiendo que los trusts de commodities que cumplan con estándares generales adopten una ruta de cotización más clara. El trasfondo es que los ETFs de activos digitales al contado de EE. UU., que antes aprobaban un solo producto o activo, se están moviendo gradualmente hacia un marco más estandarizado y centrado en la bolsa. El impacto es que disminuye la fricción para incluir ETP relacionados con altcoins o monedas de privacidad, pero el obstáculo no desaparece: la custodia, la fijación de precios, la liquidez y las medidas contra la manipulación seguirán determinando si el capital realmente logra entrar.
3. El segundo aumento de tipos del BCE refuerza la cadena de inflación energética
El BCE, el 10 de septiembre, incrementó en 25 puntos básicos tres tasas clave; la tasa de facilidad de depósito sube a 2,50%, y atribuye el motivo a las presiones inflacionarias persistentes derivadas del conflicto en Oriente Medio. AP y FT mencionan al mismo tiempo que los riesgos relacionados con Ormuz y el Mar Rojo continúan empujando la prima energética. El impacto es que los principales bancos centrales del mundo vuelven a enfrentar la re-historización impulsada por energía; tanto los tipos en dólares como los rendimientos de la zona euro podrían mantenerse elevados, y el relato de refugio de BTC podría verse compensado por la presión de la valoración a tipos altos.
4. El marco de puntos de contacto de la UE eleva el costo de cumplimiento para CASP
La EBA publicó previamente estándares técnicos que aclaran que los proveedores de servicios de criptoactivos pueden necesitar designar un punto de contacto central cuando operen de forma transfronteriza, cuenten con instalaciones locales o se enfrenten a riesgos de lavado de dinero más elevados, a fin de que los Estados miembros puedan ejecutar la supervisión contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. El trasfondo es que, tras la puesta en marcha de MiCA, la regulación de la UE está pasando de la entrada por licencias a una etapa de supervisión continua. El impacto es que los exchanges, custodios y servicios cripto de tipo pagos tendrán que invertir más recursos de cumplimiento locales; la prima de crédito de las plataformas de cumplimiento aumentará y el espacio de captación de clientes en Europa para plataformas offshore pequeñas se verá comprimido.
