La secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, aclaró recientemente en público sus polémicas declaraciones de “soy el operador” que causaron gran revuelo el día anterior. Antes, al abordar el tema de Japón y el tipo de cambio del yen, había instado a los operadores con un “si quieren apostar contra mí, adelante”, lo que desató amplias discusiones en el mercado. Yellen explicó que no pretendía lanzar un desafío a todo el mundo, ni que su postura fuera “siempre” correcta, sino que subrayó que el Tesoro dispone de información más completa; su objetivo sería ofrecer al mercado un marco de análisis racional para evitar el pánico. Al mismo tiempo, también defendió las operaciones inusuales recientes de ampliar los repos de bonos del Tesoro e intervenir en el tipo de cambio para reducir los rendimientos, afirmando que no era para favorecer una elección, sino para hacer frente a las acciones de Irán, que intenta causar problemas a la economía estadounidense mediante el precio del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Estas declaraciones han generado tanta atención porque, efectivamente, una serie de medidas del Tesoro en las últimas fechas han sido poco comunes. El mercado llevaba tiempo especulando sobre la intención real de Estados Unidos de presionar a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro, e incluso hubo voces que cuestionaron si se trataba de una maniobra política para allanar el camino a la elección. Yellen apuntó directamente al rival geopolítico, Irán, al calificar de “defensa financiera a nivel nacional” la estabilización de los rendimientos, tratando de disipar las preocupaciones externas sobre la independencia de la política y su continuidad.
Para el mercado financiero tradicional, las declaraciones del Tesoro no solo envían una señal clara de estabilidad, sino que también permiten al mercado ver la determinación de las autoridades para utilizar herramientas de política. Los repos de bonos del Tesoro y la intervención cambiaria, en el corto plazo, sí ayudan a suavizar la volatilidad anómala de los rendimientos y a aliviar la presión sobre la liquidez en dólares. Sin embargo, cuando la propia autoridad “se pone a operar” en la fijación de precios, la lógica de valoración del dinero macro para el futuro —incluida la volatilidad del precio del petróleo y los riesgos de contagio de un conflicto geopolítico— se vuelve más compleja.
Mirándolo desde el mercado de las criptomonedas, las acciones del Tesoro para mantener la estabilidad de la liquidez macro, de manera objetiva, reducen la probabilidad de una crisis sistémica de liquidez que estalle en el corto plazo. No obstante, la pugna a nivel macro sigue estancada: el riesgo geopolítico se entrelaza con la política monetaria. Para los operadores, además de seguir el flujo real de “grandes aguas” macro, también hace falta mantener una postura objetiva y serena, vigilando de cerca los cambios efectivos en el lado de los fondos.#美债 #宏观经济 #Yellen
Estas declaraciones han generado tanta atención porque, efectivamente, una serie de medidas del Tesoro en las últimas fechas han sido poco comunes. El mercado llevaba tiempo especulando sobre la intención real de Estados Unidos de presionar a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro, e incluso hubo voces que cuestionaron si se trataba de una maniobra política para allanar el camino a la elección. Yellen apuntó directamente al rival geopolítico, Irán, al calificar de “defensa financiera a nivel nacional” la estabilización de los rendimientos, tratando de disipar las preocupaciones externas sobre la independencia de la política y su continuidad.
Para el mercado financiero tradicional, las declaraciones del Tesoro no solo envían una señal clara de estabilidad, sino que también permiten al mercado ver la determinación de las autoridades para utilizar herramientas de política. Los repos de bonos del Tesoro y la intervención cambiaria, en el corto plazo, sí ayudan a suavizar la volatilidad anómala de los rendimientos y a aliviar la presión sobre la liquidez en dólares. Sin embargo, cuando la propia autoridad “se pone a operar” en la fijación de precios, la lógica de valoración del dinero macro para el futuro —incluida la volatilidad del precio del petróleo y los riesgos de contagio de un conflicto geopolítico— se vuelve más compleja.
Mirándolo desde el mercado de las criptomonedas, las acciones del Tesoro para mantener la estabilidad de la liquidez macro, de manera objetiva, reducen la probabilidad de una crisis sistémica de liquidez que estalle en el corto plazo. No obstante, la pugna a nivel macro sigue estancada: el riesgo geopolítico se entrelaza con la política monetaria. Para los operadores, además de seguir el flujo real de “grandes aguas” macro, también hace falta mantener una postura objetiva y serena, vigilando de cerca los cambios efectivos en el lado de los fondos.#美债 #宏观经济 #Yellen