La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) se está moviendo para revisar sus normas y reconocer los libros de contabilidad basados en blockchain como registros oficiales de la propiedad de valores. El cambio podría reconfigurar el mercado de valores tokenizados al reemplazar una estructura en la que los registros en cadena y los registros tradicionales de accionistas se mantienen en paralelo.
CoinDesk informó el 10 de septiembre que la SEC la semana pasada dio a conocer una propuesta para actualizar las normas sobre agentes de transferencia que han estado vigentes durante aproximadamente 50 años. Si se adopta, los cambios permitirían que las bases de datos electrónicas, incluidos los libros de contabilidad basados en blockchain, califiquen como el “archivo maestro de titulares de valores”, el libro oficial de la propiedad de valores.
En el mercado actual de valores tokenizados, es habitual mantener los registros de propiedad de tokens basados en blockchain separados de las listas de accionistas que sean legalmente efectivas. Eso puede dar lugar a disputas de propiedad si los dos conjuntos de registros divergen. En caso de quiebra o insolvencia, las cuestiones de derechos resultantes podrían volverse aún más complejas.
Joris Delanoue, director ejecutivo de Fairmint, agente de transferencia en cadena registrado ante la SEC, dijo que el archivo del accionista principal era en su momento un documento en papel y que ahora se mantiene como una base de datos. En su opinión, la propuesta reconoce que una blockchain no es solo una copia de una base de datos existente, sino que puede ser, por sí misma, el registro oficial.
Eli Cohen, director jurídico de la firma de tokenización de fondos Centrifuge, dijo que la propuesta podría consolidar la estructura actual de doble libro mayor en un solo proceso. Afirmó que la configuración actual no solo es ineficiente, sino que también podría generar una confusión considerable en caso de quiebra o insolvencia.
El reconocimiento de la blockchain como un libro mayor oficial no eliminaría las normas existentes para los valores tokenizados. Los requisitos relativos a la verificación de la identidad del inversor, la elegibilidad para la tenencia y las restricciones de transferencia seguirían vigentes. Los controles relacionados podrían incorporarse en los tokens o en los contratos inteligentes.
El papel de los agentes de transferencia también seguiría intacto. Algunos procedimientos, como la tramitación de la muerte o la herencia de un accionista, los avisos legales y la recepción del correo, todavía tendrían que llevarse a cabo directamente por un agente de transferencia. Delanoue añadió que cualquier persona que mantenga un registro oficial de titularidad debe contar con las funciones completas de un agente de transferencia.
La SEC planea recopilar comentarios públicos sobre la propuesta durante 60 días. El plazo para las presentaciones se establece para principios de noviembre.