El PPI de agosto se quedó por debajo de lo esperado, pero el ritmo interanual se elevó a 5,4% y, además, las solicitudes continuas de desempleo se mantuvieron estables en 1,774 millones. Esto indica dos cosas: la inflación está controlada a corto plazo, pero el trasfondo sigue caliente, y la resiliencia del mercado laboral es más fuerte de lo que se imaginaba. Con la volatilidad que ha tenido el mercado de EE. UU., entender los datos de PPI y de desempleo ayuda a no entrar en pánico.

Lo más probable es que la “carta fuerte” de recortes de la Fed se retrase. Las noticias negativas pueden sobrevalorarse en acciones tecnológicas de alto múltiplo, pero los fundamentos no se han roto y la lógica del “aterrizaje suave” de la economía sigue vigente. Estrategia actual: no persigas subidas, controla la posición y espera a que se publique el CPI para volver a moverte. Entiende la macro y no te dejarán fuera durante la sacudida.

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