Las últimas cotizaciones de las operaciones en el mercado de swaps del BCE muestran que el mercado ya ha incorporado por completo la expectativa de un endurecimiento monetario: tres subidas de tipos acumuladas antes de mediados de 2027. Tras un largo periodo de debate sobre recortes de tipos, la curva de los derivados de tipos de interés ha comenzado a revalorizarse de manera notable al alza.
Este cambio en la expectativa refleja una reevaluación técnica de los fondos frente a la resiliencia de la economía europea a medio y largo plazo y al riesgo de reencarecimiento (reaceleración de la inflación). El mercado se ha ido corrigiendo desde una cotización previa excesivamente pesimista de una recesión, lo que sugiere que la base de liquidez macro a medio plazo se está consolidando y que, poco a poco, se va aclarando la forma del “suelo” en los fundamentales.
Visto desde la interacción entre mercados, esta expectativa ha empinado toda la curva de rendimientos de la deuda europea y ha estabilizado y rebotado el tipo de cambio del euro en un nivel de soporte clave. Esto ejerce una presión de carácter técnico sobre el índice del dólar, dando a los activos de riesgo globales un respiro y espacio para un rebote dentro de una estructura en la que el ciclo fuerte del dólar toca techo y se contrae.
Para el mercado cripto, la disminución marginal de la presión por liquidez en dólares abre un canal alcista para los activos de riesgo. A medida que la incertidumbre macro se va descontando con antelación durante un periodo prolongado, la preferencia por el riesgo podría volver al segmento de riesgo; tras reforzarse los suelos estructurales, como en los principales activos como $BTC , la energía de los compradores se va acumulando gradualmente.
#ecb #宏观分析 #criptomonedas
Este cambio en la expectativa refleja una reevaluación técnica de los fondos frente a la resiliencia de la economía europea a medio y largo plazo y al riesgo de reencarecimiento (reaceleración de la inflación). El mercado se ha ido corrigiendo desde una cotización previa excesivamente pesimista de una recesión, lo que sugiere que la base de liquidez macro a medio plazo se está consolidando y que, poco a poco, se va aclarando la forma del “suelo” en los fundamentales.
Visto desde la interacción entre mercados, esta expectativa ha empinado toda la curva de rendimientos de la deuda europea y ha estabilizado y rebotado el tipo de cambio del euro en un nivel de soporte clave. Esto ejerce una presión de carácter técnico sobre el índice del dólar, dando a los activos de riesgo globales un respiro y espacio para un rebote dentro de una estructura en la que el ciclo fuerte del dólar toca techo y se contrae.
Para el mercado cripto, la disminución marginal de la presión por liquidez en dólares abre un canal alcista para los activos de riesgo. A medida que la incertidumbre macro se va descontando con antelación durante un periodo prolongado, la preferencia por el riesgo podría volver al segmento de riesgo; tras reforzarse los suelos estructurales, como en los principales activos como $BTC , la energía de los compradores se va acumulando gradualmente.
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