Los últimos datos publicados el jueves por el Departamento de Trabajo de EE. UU. muestran que el índice de precios al productor (PPI) de agosto subió un 0,4% mes a mes y un 5,4% interanual, lo que indica una ligera reactivación de la inflación en la fase de producción. Sin embargo, el PPI subyacente solo creció un 0,2% mes a mes, por debajo de las expectativas del mercado (0,3%), lo que envía señales mixtas muy importantes para la evaluación de la Reserva Federal antes de su decisión sobre tipos de interés de la próxima semana. Tras la publicación de los datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron en toda la curva: el rendimiento a 2 años llegó a 4,487%, el de 10 años a 4,893% y el de 30 años llegó incluso a tocar el 5,3381%, marcando el nivel más alto desde 2007.
Desde el punto de vista técnico y de la estructura macroeconómica, el enfriamiento de la inflación subyacente resulta mucho más significativo que la ligera distorsión que reflejan los datos generales. Aunque el aumento interanual del PPI nominal se mantiene elevado debido a perturbaciones energéticas, el PPI subyacente se desaceleró hasta un nivel benigno del 0,2%, lo que sugiere que la demanda final y los costos centrales de las empresas no muestran señales de descontrol. Esto, en esencia, refuerza el patrón técnico de que el “centro” de la inflación se mantiene dentro de un canal a la baja, reduciendo enormemente la urgencia de que la Fed aplique subidas de tipos agresivas en la próxima reunión.
El repunte puntual y abrupto de los rendimientos del mercado de deuda se debe principalmente a una revalorización técnica impulsada por expectativas de liquidez en los tramos largos y por una prima de oferta de bonos del Tesoro. El rendimiento de los Treasuries a 30 años probó un nivel de resistencia de largo plazo, lo que brindó apoyo a los activos denominados en dólares a corto plazo, pero también liberó rápidamente la energía bajista asociada a expectativas de nuevas subidas de tipos. Una vez que el tipo de cambio y los indicadores de liquidez macro van ajustándose gradualmente a estos datos, la liberación de factores de riesgo en el ámbito macro suele significar que disminuye la resistencia que presionaba a los activos de riesgo.
Para el mercado de criptomonedas, esto constituye sin duda una señal positiva y estructural de estabilización. $BTC y las principales altcoins muestran una resiliencia muy fuerte frente a caídas cerca de niveles de soporte clave; la caída de la inflación subyacente limita el margen para políticas extraordinariamente hawkish, y el efecto negativo de expectativas de liquidez se ha ido transformando gradualmente en impulso alcista. A medida que se agota la presión vendedora y se completa la consolidación de las posiciones en la base, el mercado tiene muchas probabilidades de iniciar un movimiento de rebote con oscilaciones apoyándose en el rango de soporte actual.📈
#fed #PPI #Bonos del Tesoro
Desde el punto de vista técnico y de la estructura macroeconómica, el enfriamiento de la inflación subyacente resulta mucho más significativo que la ligera distorsión que reflejan los datos generales. Aunque el aumento interanual del PPI nominal se mantiene elevado debido a perturbaciones energéticas, el PPI subyacente se desaceleró hasta un nivel benigno del 0,2%, lo que sugiere que la demanda final y los costos centrales de las empresas no muestran señales de descontrol. Esto, en esencia, refuerza el patrón técnico de que el “centro” de la inflación se mantiene dentro de un canal a la baja, reduciendo enormemente la urgencia de que la Fed aplique subidas de tipos agresivas en la próxima reunión.
El repunte puntual y abrupto de los rendimientos del mercado de deuda se debe principalmente a una revalorización técnica impulsada por expectativas de liquidez en los tramos largos y por una prima de oferta de bonos del Tesoro. El rendimiento de los Treasuries a 30 años probó un nivel de resistencia de largo plazo, lo que brindó apoyo a los activos denominados en dólares a corto plazo, pero también liberó rápidamente la energía bajista asociada a expectativas de nuevas subidas de tipos. Una vez que el tipo de cambio y los indicadores de liquidez macro van ajustándose gradualmente a estos datos, la liberación de factores de riesgo en el ámbito macro suele significar que disminuye la resistencia que presionaba a los activos de riesgo.
Para el mercado de criptomonedas, esto constituye sin duda una señal positiva y estructural de estabilización. $BTC y las principales altcoins muestran una resiliencia muy fuerte frente a caídas cerca de niveles de soporte clave; la caída de la inflación subyacente limita el margen para políticas extraordinariamente hawkish, y el efecto negativo de expectativas de liquidez se ha ido transformando gradualmente en impulso alcista. A medida que se agota la presión vendedora y se completa la consolidación de las posiciones en la base, el mercado tiene muchas probabilidades de iniciar un movimiento de rebote con oscilaciones apoyándose en el rango de soporte actual.📈
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