El Tesoro de EE. UU. anunció una recompra de 6 mil millones de dólares de bonos del Tesoro con vencimientos de 10 a 20 años, triplicando el tamaño de su operación previa de larga duración.
Pero la medida no logró calmar el mercado de bonos.
El rendimiento del Tesoro a 10 años subió hacia el 4,85%, su nivel más alto desde 2023, ya que los inversores siguieron preocupados por la inflación y por las perspectivas más amplias de las tasas a largo plazo.
Entonces, ¿por qué deberían preocuparse los traders de cripto?
Porque los rendimientos del Tesoro son una de las variables más importantes que afectan la liquidez global.
Los mayores rendimientos hacen que los bonos del gobierno de EE. UU. sean más atractivos en comparación con los activos de riesgo, y al mismo tiempo aumentan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el oro y Bitcoin.
Eso crea presión a corto plazo en ambos.
El oro, sin embargo, tiene otro ángulo en la historia. Si los rendimientos en alza vienen acompañados de preocupaciones sobre la inflación, la sostenibilidad fiscal y el riesgo geopolítico, los inversores aún pueden recurrir al oro como reserva de valor. Eso es exactamente lo que estamos viendo ahora: el oro se mantiene alrededor de los 4.400 USD por onza pese a los rendimientos elevados del Tesoro.
Bitcoin es más complicado.
A corto plazo, unos rendimientos más altos + expectativas de inflación más fuertes + expectativas de una Fed más restrictiva pueden perjudicar al BTC porque reducen la cantidad de riesgo que los inversores están dispuestos a asumir.
Pero a un horizonte más largo, la inflación persistente, la expansión de la deuda del gobierno y las preocupaciones sobre el poder adquisitivo de las divisas fiduciarias pueden fortalecer el comercio más amplio de la devaluación — la tesis de que los inversores buscan activos escasos como protección frente al deterioro monetario y fiscal.
Y ahora mismo, el mercado está lidiando con otro gran riesgo de inflación:
Petróleo.
El crudo Brent se ha movido por encima de los 100 USD por barril debido a que el conflicto en Oriente Medio amenaza el suministro de energía, lo que añade otra capa de presión inflacionaria y hace que los próximos movimientos de la Fed sean aún más difíciles de predecir.
Mientras tanto:
• Las acciones de EE. UU. han sufrido otra sesión débil, ya que los mayores rendimientos y los precios del petróleo pesan sobre el apetito por el riesgo.
• El oro sigue rondando la zona de los 4,4K USD.
• Bitcoin se ha retirado hacia los 78.000 USD.
Y esta noche llega el próximo gran catalizador.
🇺🇸 PPI de agosto de EE. UU. — 19:30 hora de Vietnam
El mercado estará observando de cerca señales de que la inflación de los productores se está acelerando.
Un PPI más caliente de lo esperado podría reforzar la narrativa de “más tiempo en niveles altos” y añadir presión adicional sobre los activos de riesgo.
Un dato más flojo podría hacer lo contrario, al aliviar las preocupaciones sobre que la Fed se vuelva más agresiva.
Para el BTC, la batalla real no es solo 78K vs. 80K.
Inflación → Rendimientos del Tesoro → Expectativas de la Fed → Liquidez → Apetito por el riesgo.
Esa cadena es lo que los traders deberían vigilar a continuación.
$BTC $ETH $ZEC