El dólar se debilita, pero tampoco se puede concluir por ello que el entorno de financiación del BTC se haya relajado: en el titular de su informe del 9 de septiembre, FXStreet señala que el índice del dólar se debilita, pero que siguen presentes las preocupaciones por la inflación y las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
Creo que, en los próximos uno o dos días, sería más apropiado considerarlo como un indicador de sentimiento a corto plazo; solo con la dirección del dólar no es suficiente para confirmar que las expectativas de política hayan cambiado.
Lo anómalo es que las expectativas de subidas de tipos y el debilitamiento del dólar aparecen simultáneamente en el informe, pero la información disponible hoy no basta para determinar qué factor tiene la ventaja.
Si las preocupaciones por la inflación continúan reforzando las expectativas de subidas de tipos, eso podría elevar el costo de financiación en dólares, haciendo que los activos de riesgo enfrenten un umbral financiero más alto.
Una vez que aumente el costo de financiación, se reducirá la capacidad de los tenedores para asumir posiciones de riesgo, lo que presionaría al BTC y al SPY; que el dólar se debilite temporalmente quizá no pueda compensar esa trayectoria.
En cambio, si posteriormente se modera la inflación y caen las expectativas de subidas de tipos, entonces la debilidad del dólar es más probable que vaya acompañada de una mejora en las condiciones financieras.
Si los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen cayendo y el BTC y el SPY avanzan de forma sincronizada, retractaría mi valoración de que el soporte de esta debilidad del dólar era limitado.
$BTC $SPY #美联储 #全球市场
Creo que, en los próximos uno o dos días, sería más apropiado considerarlo como un indicador de sentimiento a corto plazo; solo con la dirección del dólar no es suficiente para confirmar que las expectativas de política hayan cambiado.
Lo anómalo es que las expectativas de subidas de tipos y el debilitamiento del dólar aparecen simultáneamente en el informe, pero la información disponible hoy no basta para determinar qué factor tiene la ventaja.
Si las preocupaciones por la inflación continúan reforzando las expectativas de subidas de tipos, eso podría elevar el costo de financiación en dólares, haciendo que los activos de riesgo enfrenten un umbral financiero más alto.
Una vez que aumente el costo de financiación, se reducirá la capacidad de los tenedores para asumir posiciones de riesgo, lo que presionaría al BTC y al SPY; que el dólar se debilite temporalmente quizá no pueda compensar esa trayectoria.
En cambio, si posteriormente se modera la inflación y caen las expectativas de subidas de tipos, entonces la debilidad del dólar es más probable que vaya acompañada de una mejora en las condiciones financieras.
Si los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen cayendo y el BTC y el SPY avanzan de forma sincronizada, retractaría mi valoración de que el soporte de esta debilidad del dólar era limitado.
$BTC $SPY #美联储 #全球市场
