Últimamente, algunos amigos cercanos acaban de entrar en el mundo de las criptomonedas y me preguntaron por los contratos; así que comparto con todos, de forma sencilla, las reglas.
El contrato suena muy genial, pero en esencia es muy simple: no estás comprando esa moneda, sino apostando a que subirá o bajará en el futuro.
El contado es «comprar la moneda y llevártela a casa»; el contrato es «negociar la diferencia de precio contra el libro de órdenes usando un margen».
Si entiendes esta frase, las demás reglas se vuelven fáciles de entender.
I. Primero aclara tres cosas
Contado:
Compra monedas con dinero real. Si cae, la moneda sigue ahí, solo que ahora es más barata.
Contrato:
Deposita un margen en el exchange para controlar un importe mayor de «posición nominal». Las ganancias y pérdidas por subidas o bajadas se calculan según la posición, pero en el bolsillo solo está el margen. Si pierdes hasta cierto nivel, el sistema cerrará la posición de forma forzada.
Apalancamiento:
No es un extra de tasa de acierto; es una lupa.
Que 10x signifique esto: si la volatilidad del subyacente es 1%, tu ganancia/pérdida la sientes aproximadamente en 10% (sin contar comisiones). Ganas rápido, pero también mueres rápido.
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Dos. Por qué los perpetuos son los más comunes
Lo que más contacta el pequeño inversor son los contratos perpetuos: no tienen fecha de vencimiento; en teoría puedes mantenerlos el tiempo que quieras.
Lo fija cerca del precio spot usando dos cosas:
1. Marcar el precio
Para calcular ganancias/pérdidas y si habrá liquidación, y reducir el riesgo de que una sola aguja instantánea te reviente la cuenta directamente.
2. Tasa de financiación (funding)
Cada cierto tiempo (comúnmente cada 8 horas), el lado largo y el lado corto se pagan entre sí.
Los contratos suelen ser más caros que el contado: normalmente el lado largo paga al lado corto; al revés, el lado corto paga al lado largo.
Cuanto más tiempo mantengas la operación y cuanto mayor sea el apalancamiento, más no puedes ignorar la tasa de financiación.
Hay otra clase de contrato por entrega: llega la fecha y se liquida. Para los principiantes, lo cotidiano al decir «abrir/cerrar contrato» suele referirse, en la mayoría de los casos, a perpetuos.
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Tres. Ir largo (long) o ir corto (short)
• Ir largo: apuesta a que sube. Si sube ganas; si cae, pierdes.
• Ir corto: apuesta a que cae. Si cae ganas; si sube, pierdes.
En contado, la mayoría de la gente normalmente solo puede comprar primero y luego vender.
Los contratos hacen que el «ponerse en corto (bear)» sea muy fácil—y también hacen que muchos por primera vez entiendan lo que significa que la cuenta llegue a cero en un rebote.
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Cuatro. ¿Cómo se acoplan el margen, la posición y el apalancamiento?
Supongamos que cierta moneda vale 100 yuanes.
• Que depositas 100 yuanes de margen
• Abrir 10x
• La posición nominal es 1000 yuanes
Si el precio sube 5%, la posición nominal gana aproximadamente 50 yuanes; respecto al capital inicial es aproximadamente +50%.
Si el precio cae un 5%, respecto al capital inicial es aproximadamente -50%.
Si cae un poco más y sumas comisiones, te acercas a la liquidación.
Recuerda la fórmula y ya:
Cuanto mayor el apalancamiento → con la misma volatilidad, las ganancias/pérdidas son mayores → el espacio inverso que puedes aguantar es menor.
Cálculo rápido: el margen de movimiento en contra que puedes aguantar está, más o menos, cerca de «1 ÷ apalancamiento».
10x aproximadamente teme un 10%, 20x teme un 5%, 50x teme un 2%.
En realidad es aún más estricto, porque las comisiones y el mecanismo de liquidación no siguen los enteros que tengas en mente.
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Cinco. All-in y por posición (逐仓)
All-in
El dinero en la cuenta de contratos puede usarse para aguantar la pérdida de esta operación. Si una orden perfora el límite, incluso podría explotar junto con todo el capital de la cuenta.
Por posición (逐仓)
Solo retira el margen que le asignaste a «esta operación». Si esta se acaba, el resto de fondos sigue ahí.
El accidente más común del novato es: all-in + multiplicador alto + no poner stop-loss.
No es que la cotización sea tan venenosa; es que la estructura de la cuenta no te permite equivocarte.
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Seis. Liquidación: el límite de los contratos
La bolsa necesita asegurar que puedas perder lo suficiente como para aguantar. Si el margen no alcanza para cubrir la compensación, el sistema hará una liquidación forzada (force close).
El que empieza (novato) debe distinguir dos precios sí o sí:
• Último precio negociado: el que salta en el panel de cotizaciones
• Precio de marca: el que se usa para calcular ganancias/pérdidas y para determinar la liquidación
Cuando te insertan una aguja, el «precio más bajo» que ves no necesariamente es el que sirve de base para la liquidación.
Después de una liquidación, el margen puede quedar muy poco, a veces casi en cero. Esto no es que la plataforma «se lleve las monedas», es que esa apuesta ya no tiene con qué respaldarse.
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Siete. ¿De dónde salen las comisiones?
Antes de empezar a ganar con los contratos, primero te muerden estas cosas:
• Comisión por abrir la posición
• Comisión al cerrar la posición
• Tasa de financiación (se nota solo si lo mantienes mucho tiempo)
• Deslizamiento (cuando el libro de órdenes es delgado, en órdenes a mercado y con volatilidad brusca)
Cuanto más pequeña sea la cuenta, cuanto más fragmentadas sean las operaciones, y cuanto mayor el apalancamiento, mayor será la proporción de comisiones.
Muchos no se equivocan de dirección del todo; es que abren y cierran de ida y vuelta hasta que se desgastan y se quedan sin fuerzas.
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八, un flujo de inicio de sesión que puede usarse
1. Primero deja claro en qué se está apostando en esta orden
¿Sube o baja? ¿Cuál es el fundamento? ¿Cómo reconoces el error? Si no se tiene esta frase, entonces solo estás haciendo clic al azar.
2. Primero define el dinero que puedes permitirte perder, luego elige el apalancamiento
El apalancamiento sirve para «cuánto máximo puedo perder», no para «cuánto quiero ganar».
3. Primero calcula el precio de liquidación y luego abre la posición
Al calcular, descubres que «la fluctuación normal lo acaba liquidando», así que el apalancamiento era demasiado alto.
4. Al abrir la posición, ya piensa en la salida
¿Dónde pones el stop-loss? ¿Dónde pones el take-profit? ¿En qué casos no promedias (no agregas)? En los contratos, el hábito más caro es este: «si pierdes, promedias hacia abajo; si ganas, te vas».
5. Una cosa a la vez
Si apilas demasiadas operaciones en la misma dirección, y además compras/vendes entre «monedas de este y de aquel lado» con multiplicador alto, al final no podrás gestionar el riesgo; solo podrás gestionar emociones.
6. Reducir posición antes de los asuntos grandes
Antes y después de datos, anuncios de tipo/decisiones y noticias imprevistas, la volatilidad a propósito llega para barrer stops. No es una jugada malvada; es el día a día en el mercado de derivados.
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Nueve, las cinco mentiras que el novato es más fácil de creer
1. «Con apalancamiento alto se gana rápido».
Apalancamiento alto = liquidación rápida. Y la liquidación incluye la llegada a cero.
2. «Ya lo vi claro, así que puedo ir all-in».
Asegurar la dirección resuelve hacia dónde. Ir con todo el capital resuelve el margen de tolerancia (cashflow). Son dos cosas distintas.
3. «Si cae, se promedia hacia abajo; al bajar el precio medio, queda seguro».
En contado a veces se puede aguantar; pero en contratos, mientras el precio medio baja, la liquidación suele quedar aún más cerca.
4. «Los perpetuos no tienen vencimiento, así que no se quedará en cero».
No tiene vencimiento: solo que no hay día de entrega. Si se acaba el margen, se termina igual.
5. «Así es como juegan los demás cuando presumen sus capturas».
Lo que ves son capturas de gente que sobrevivió; no ves el historial de liquidaciones (explosiones).
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Diez. ¿Qué mentalidad usar para entrar que parezca de verdad «juego», no donación?
Los contratos sirven para:
Expresa una conclusión de ciclo corto con fundamento y ejecútala con un límite claro de pérdidas.
Los contratos no son adecuados para:
Volver a capital, desahogarte, demostrarte, convertir tu dinero de vida en posiciones.
Un estándar para quedarse mucho tiempo en el mercado suena muy terrenal:
• Una pérdida por operación no afecta tu vida
• Si pierdes varias veces seguidas, todavía hay reglas que puedas ejecutar
• No abras productos que no entiendes
• No aumentar posiciones que no se entienden
Si la dirección es correcta o no es un problema técnico.
Sobrevivir es un problema de estructura.
El novato primero debe ajustar la estructura; luego ya se habla de indicadores y noticias.
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Lo anterior describe el mecanismo de los contratos y el riesgo, y no constituye ningún consejo de inversión. No se recomienda ningún tipo de moneda, multiplicador de apalancamiento ni bolsa. Los activos digitales y los derivados tienen una volatilidad extremadamente alta; pueden provocar la pérdida total del capital. Antes de operar, lee las reglas de la plataforma correspondiente y asume todo el riesgo por tu cuenta.