El dólar estadounidense sigue debilitándose durante la mañana del lunes (7/9) mientras se pone en duda la posibilidad de que la Fed suba las tasas de interés; además, el mercado también está «girando el rumbo» en dirección a favorecer al yen japonés. Sin embargo, según expertos, todo depende de la Fed y de los datos de precios de producción y de precios al consumidor que se publicarán próximamente, que son la pista.

Los máximos podrían llevar al banco central europeo (BCE) a incrementar las tasas de interés hasta el 2,75% el jueves. Incluso, el mercado espera que esta institución tenga otra ronda de alzas, hasta el 3,0%, en diciembre. De manera similar, el mercado también está valorando la probabilidad de un 75% de que el Banco de Japón (BOJ) aumente las tasas en 0,25 puntos porcentuales en la reunión del 18/9, junto con una probabilidad del 60% de otra subida en diciembre.

Yên Nhật 'cambio de suerte'

En contra del dólar estadounidense, el yen japonés continúa subiendo más de un 0,5% hasta 155,66 JPY/USD esta mañana del lunes, después de que la asesora económica del primer ministro japonés, Sanae Takaichi, pronosticara que el BOJ aumentará las tasas de interés este mes.

La divisa japonesa ha subido cerca de un 3% la semana pasada, gracias a la sinergia de varios factores, incluido el cierre de posiciones de operaciones de arbitraje de tasas (carry trade) y las expectativas de repatriación de capitales que impulsan el valor del yen; actualmente cotiza sin alejarse demasiado del máximo de 2 años frente al dólar estadounidense de 155,22 JPY/USD establecido a principios de agosto, tras la acción de intervención conjunta con Estados Unidos el 31/7.

JPMorgan considera que el cierre de posiciones cortas sobre el yen (con un tamaño estimado de entre 16.000 y 17.000 mil millones de yenes, equivalentes a entre 102,36 mil millones y 108,76 mil millones de USD) podría llevar el tipo de cambio dólar/yen a un rango de 142-146.

Sin embargo, Eric Robertsen, director de investigación global y jefe de estrategia en Standard Chartered, sostiene que, aunque las operaciones de carry trade son la estrategia con mayor eficacia a nivel macro desde principios de año pese al fuerte aumento de los costos globales de financiación, el reciente repunte del yen es una “amenaza potencial para el rendimiento superior” de estas operaciones.

“Si el yen sigue fortaleciéndose, esto podría indicar que el aumento de las tasas del yen y del dólar está empezando a activar un cambio en la asignación de activos”, dijo.

En cuanto a la evolución de otras divisas, la debilidad del USD apoya la subida de la moneda común europea hasta 1,1614 USD/EUR; la libra esterlina sube hasta 1,3526 USF/GBP; el dólar australiano sube 0,12% hasta 0,7208 USD, mientras que el dólar neozelandés se mantiene sin cambios en 0,5880 USD.
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