Como inversor, no como economista: la diferencia importa. Mis puntos de vista no se quedan en una pizarra. Se incorporan a carteras reales, a una asignación real de capital.

Ninguno de nosotros conoce el futuro. Pero las probabilidades de que, al mirar atrás, veamos las tasas de hoy como "los buenos viejos tiempos" acaban de aumentar. El costo de capital importa. Si estás construyendo una cartera para el próximo ciclo, este es el entorno que estás valorando ahora.