GME registró un ingreso operativo récord en el 2T y, aun así, la acción cayó.
Los alcistas dicen que Wall Street no entiende la recuperación. Quizá Wall Street la entiende perfectamente.
El beneficio operativo de 160,2 M$ es real. Pero parte de la utilidad neta, según se informa, provino del valor de la enorme participación de EBAY de GameStop. Eso es movimiento de mercado, no dinero ganado por vender videojuegos o coleccionables.
Si EBAY sube, GME se ve más rico. Si baja, las ganancias reportadas se debilitan. Ese tipo de utilidad merece una valoración distinta de la utilidad generada por clientes que compran cosas.
Honestamente, ahora GME parece menos un minorista normal y más una empresa de inversión con tiendas adjuntas.
El dato minorista que me importa son los coleccionables: el 45,1% de las ventas, un 57% más. Si eso sigue creciendo y las tiendas pueden respaldar las previsiones de EBITDA ajustado de 650 M$ o más, entonces los bajistas tienen un problema real.
Pero "beneficio récord" no siempre significa que el negocio principal de repente se volvió increíble.
Una comprobación importante: el EBITDA ajustado normalmente excluye las ganancias de inversión. Además, confirma si la posición reportada de 4,9B$ de EBAY ya está incluida en la cifra de 5,4B$ de efectivo y valores; sumar ambas podría contar dos veces los mismos activos.
Los alcistas dicen que Wall Street no entiende la recuperación. Quizá Wall Street la entiende perfectamente.
El beneficio operativo de 160,2 M$ es real. Pero parte de la utilidad neta, según se informa, provino del valor de la enorme participación de EBAY de GameStop. Eso es movimiento de mercado, no dinero ganado por vender videojuegos o coleccionables.
Si EBAY sube, GME se ve más rico. Si baja, las ganancias reportadas se debilitan. Ese tipo de utilidad merece una valoración distinta de la utilidad generada por clientes que compran cosas.
Honestamente, ahora GME parece menos un minorista normal y más una empresa de inversión con tiendas adjuntas.
El dato minorista que me importa son los coleccionables: el 45,1% de las ventas, un 57% más. Si eso sigue creciendo y las tiendas pueden respaldar las previsiones de EBITDA ajustado de 650 M$ o más, entonces los bajistas tienen un problema real.
Pero "beneficio récord" no siempre significa que el negocio principal de repente se volvió increíble.
Una comprobación importante: el EBITDA ajustado normalmente excluye las ganancias de inversión. Además, confirma si la posición reportada de 4,9B$ de EBAY ya está incluida en la cifra de 5,4B$ de efectivo y valores; sumar ambas podría contar dos veces los mismos activos.
