XRP acaba de pasar por una seria limpieza del mercado.
El interés abierto cayó un 14% desde alrededor de 558 M$ hasta 478 M$. El apalancamiento también bajó de 0.203 a 0.182 después de que, aproximadamente en 48 horas, 14.2 M$ en liquidaciones golpearan ambos lados del mercado.
Para mí, esto no es automáticamente bajista.
Una gran liquidación en cascada puede eliminar a los traders que estaban usando demasiado apalancamiento. Eso puede dejar al mercado en una posición más saludable si la demanda spot se mantiene fuerte después.
La financiación también se volvió ligeramente negativa, alrededor de -0.002.
Eso puso fin a un largo período de financiación positiva y me dice que los traders ya no están persiguiendo agresivamente las posiciones largas en XRP.
Pero lo más interesante es lo que no ocurrió.
Las reservas de Binance se mantuvieron casi planas cerca de 2.62B de XRP. Las direcciones de depósito también cayeron alrededor de un 91%.
Así que el apalancamiento se eliminó sin una prisa importante de XRP hacia los exchanges.
Esa es una diferencia importante.
Si las reservas en exchanges estuvieran subiendo al mismo tiempo, entonces me preocuparía más la presión vendedora fresca. Por ahora, los datos parecen más bien traders siendo expulsados, mientras que los tenedores permanecen relativamente tranquilos.
Y hay otra historia en desarrollo debajo del precio.
El valor de los activos de XRPL ha crecido de alrededor de 99M de dólares en el Q1 de 2025 a unos 4.26B de dólares para el Q2 de 2026.
Eso es un cambio enorme.
El crecimiento también ha continuado trimestre tras trimestre, en lugar de parecerse a un solo pico breve.
La actividad de stablecoins está convirtiéndose en otra parte importante de esta historia.
El valor transferido de RLUSD, según se informa, saltó un 925% interanual. Eso sugiere que las stablecoins están volviéndose más activas dentro del ecosistema de XRPL y podrían respaldar más liquidación y liquidez con el tiempo.
Los RWA también se están expandiendo. Pero la mayor parte de ese valor parece estar mantenido a través de estructuras tipo registro, más que moviéndose constantemente entre usuarios.
Entonces veo dos fuerzas diferentes ahora mismo.
El apalancamiento a corto plazo se ha enfriado.
La actividad de la red a mayor plazo todavía se está desarrollando.
El siguiente movimiento de XRP dependerá de si los compradores al contado regresan después de este reinicio.
Si el interés abierto se mantiene controlado mientras mejora la demanda de XRP, entonces este vaciado por liquidaciones podría convertirse en la base para una recuperación.
Pero si el precio empieza a caer mientras la demanda al contado sigue débil, entonces el reinicio no será suficiente.
Yo vigilaría de cerca las reservas de intercambio y las compras al contado más que el apalancamiento ahora mismo.
Un mercado de derivados más limpio es útil.
Pero XRP aún necesita compradores reales para convertir ese reinicio en una recuperación sostenida.