Según un informe de The Times, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) supuestamente está debatiendo si suavizar su prohibición de larga data sobre las plataformas de mercados de predicción para inversores minoristas.
La FCA impuso la restricción en abril de 2019, argumentando que muchos mercados de predicción se asemejan a opciones binarias, productos que había prohibido vender a consumidores minoristas. Ahora, si la FCA se apartara de esa postura, las plataformas que han operado principalmente fuera del Reino Unido podrían ver cómo cambian de forma significativa sus modelos de cumplimiento y su acceso al mercado en el país.
Conclusiones clave
La prohibición minorista de la FCA sobre opciones binarias tipo mercados de predicción se remonta a abril de 2019.
Según The Times, la FCA ha contactado a empresas de mercados de predicción para analizar la posible eliminación de la restricción para inversores minoristas con base en el Reino Unido.
Según se informa, los usuarios minoristas del Reino Unido han utilizado VPN para acceder a plataformas como Kalshi y Polymarket, ambas operan en EE. UU.
Cualquier cambio normativo en el Reino Unido podría exponer a las plataformas a un riesgo similar de “parcheo” regulatorio que existe en Estados Unidos.
Por qué importa la prohibición de 2019 de la FCA
La prohibición original de la FCA estaba vinculada a la forma en que pueden estructurarse los mercados de predicción: a menudo como contratos basados en eventos que pagan según si ocurre o no un resultado específico. En su acción de abril de 2019, la FCA dijo que las empresas estaban “prohibidas de vender, comercializar o distribuir opciones binarias a consumidores minoristas”, una categoría que incluye las opciones binarias ofrecidas a personas fuera de un marco más restringido.
En ese momento, el director ejecutivo de estrategia y competencia de la FCA, Christopher Woolard, describió las opciones binarias como “productos de apuestas disfrazados de instrumentos financieros”. Esa formulación ayudó a justificar una prohibición minorista permanente, en lugar de una restricción limitada o requisitos adicionales de divulgación.
Las señales de contacto sugieren un posible cambio regulatorio
En el informe de The Times del viernes, se afirma que la FCA está sopesando levantar la prohibición para inversores minoristas del Reino Unido y ha contactado a empresas de mercados de predicción como parte de esas conversaciones.
Aunque en el informe no se especifican los detalles de la propuesta, el hecho de que el regulador esté interactuando directamente sugiere que la FCA podría estar reevaluando si los mercados de predicción deberían seguir agrupados con las opciones binarias como productos minoristas. Para inversores y traders, la implicación práctica sería la posibilidad de vías de acceso reguladas o, al menos, más claramente permitidas en el Reino Unido, en lugar de depender de servicios offshore.
Para las plataformas, la interacción regulatoria puede ser un punto de inflexión: señala que el acceso al mercado podría volverse menos dependiente de soluciones alternativas y más dependiente de cumplir las normas del Reino Unido, si la FCA decide que la estructura del producto puede conciliarse con su marco de protección al minorista.
Usuarios del Reino Unido eluden restricciones
El informe de The Times también destaca cómo algunos participantes minoristas del Reino Unido podrían ya haber encontrado formas de sortear las limitaciones de la FCA. Dice que muchos han usado redes privadas virtuales (VPN) para acceder a la operativa de mercados de predicción, ejecutando operaciones en Kalshi y Polymarket, ambas operan en Estados Unidos.
Esto importa porque una prohibición que propicia la elusión constante puede volverse más difícil de que los reguladores la hagan cumplir en el mundo real. También puede generar un desajuste de cumplimiento: los usuarios minoristas podrían estar participando activamente en mercados que el regulador del Reino Unido considera inadecuados, incluso si esos usuarios acceden técnicamente a plataformas desde fuera de los límites jurisdiccionales del Reino Unido.
El informe señala que analistas de mercado han proyectado un crecimiento sólido para la industria más amplia de mercados de predicción. Bernstein Research, según lo reportado por CNBC, antes había especulado que el volumen total de negociación de mercados de predicción podría alcanzar alrededor de 240.000 millones de dólares en 2026 y cerca de 1 billón de dólares para 2030.
Si la FCA flexibilizara la prohibición minorista en el Reino Unido, el país podría convertirse parte de esa historia de crecimiento; aunque si lo hace mediante un permiso total o mediante un modelo de licenciamiento más restrictivo probablemente determinaría qué tan rápido se expande la participación minorista.
La presión legal en EE. UU. podría anticipar la próxima prueba regulatoria
Cualquier flexibilización del Reino Unido no necesariamente eliminaría la incertidumbre legal para los operadores de mercados de predicción. La razón principal es que la estructura de la industria —contratos basados en eventos que se parecen a apuestas— ha provocado un debate regulatorio y legal en Estados Unidos entre autoridades de juego a nivel estatal y la supervisión federal.
El artículo señala que los desafíos en EE. UU. ya se están desarrollando mediante demandas. La semana pasada, funcionarios de Nueva Jersey pidieron a la Corte Suprema que conociera su caso contra Kalshi, lo que podría llevar a aclaraciones sobre cómo se aplica la autoridad estatal y federal a los mercados de predicción.
Esa dinámica ilustra lo que podría ocurrir si la FCA revisa su enfoque: incluso si el Reino Unido decide permitir la participación minorista, la industria global aún tendría que afrontar preguntas no resueltas sobre la clasificación: si estos contratos deben tratarse mejor como instrumentos financieros, derivados regulados o productos de apuestas.
Como resultado, los cambios de política en el Reino Unido podrían desplazar dónde recae la carga de cumplimiento, pero no necesariamente eliminarla. Los operadores aún podrían necesitar diseñar productos y métodos de distribución que cumplan con múltiples reguladores en distintas jurisdicciones.
Qué observar a continuación
Los lectores del Reino Unido deberían estar atentos a cualquier consulta formal de la FCA, guías o declaraciones de política que especifiquen qué cambios —si es que los hay— se requerirían para que las plataformas ofrezcan productos de mercados de predicción a inversores minoristas. Hasta entonces, la pregunta abierta clave sigue siendo si la FCA distinguirá en la práctica los mercados de predicción de las opciones binarias, o mantendrá el mismo tratamiento subyacente mientras ajusta la aplicación de la normativa o los canales de acceso.
Este artículo se publicó originalmente como UK Regulator Considers Easing Prediction Markets Ban, Report Says on Crypto Breaking News – tu fuente confiable de noticias sobre cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.