Bitcoin (BTC) cierra semanalmente por primera vez por encima de $80,000 desde principios de mayo, mientras se ciernen nubes sobre las perspectivas de inflación en EE. UU.
Puntos clave:
Los datos de inflación de EE. UU. (PPI y CPI) se publican esta semana antes de la decisión de la Fed del 16 de septiembre sobre cambios en las tasas de interés.
En medio de intervenciones récord de divisas, el análisis advierte que Japón podría no ser capaz de vender bonos del Tesoro de EE. UU. para ayudar a estabilizar el yen en el futuro.
El indicador de supertendencia de Bitcoin emite su primera señal de “compra” desde finales de 2025, replicando la recuperación del mercado bajista anterior.
CPI, PPI previstos mientras los mercados ven una subida de tasas del 0.25% a continuación
Los datos de inflación de EE. UU. vuelven al centro de la escena esta semana después de que un dato de empleo inesperado presionara al cripto y a los activos de riesgo. Las lecturas de agosto del Índice de Precios al Productor (PPI) y del Índice de Precios al Consumidor (CPI) se publicarán el jueves y el viernes, respectivamente.
El CPI se ajustó a las expectativas del mercado en 0.1% mes a mes y 3.4% año a año el mes pasado, continuando desde resultados de junio más débiles de lo anticipado. Aunque las cifras pintan un panorama positivo para la inflación, Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal de EE. UU., señaló que estos datos por sí solos no respaldaban el argumento para reevaluar la política financiera.
"Cada una de estas medidas amplias de inflación ha caído significativamente desde sus máximos de hace unos años, pero el progreso durante los últimos un par de años ha sido más modesto, y aunque las lecturas de PCE y CPI de este verano fueron mejores de lo esperado, no me dicen que las tendencias subyacentes hayan mejorado de forma sustancial", dijo en el simposio económico de Jackson Hole a finales de agosto, refiriéndose al indicador de inflación “preferido” de la Fed, el índice de Consumo Personal (PCE).
En respuesta al discurso, los mercados valoraron una mayor probabilidad de subidas de tasas de la Reserva Federal en su próxima reunión el 16 de septiembre. El dato más reciente de la herramienta FedWatch de CME Group muestra que el consenso favorece una subida de tasas del 0.25%, con probabilidades del 58.4%.
Comparación de probabilidades de tasa objetivo de la Fed para la reunión del FOMC de septiembre (captura de pantalla). Fuente: CME Group
Los temores de subidas de tasas también se vieron impulsados por los datos de nóminas no agrícolas de la semana pasada, que resultaron mucho más fuertes de lo esperado e incluyeron revisiones al alza de cifras anteriores. La economía de EE. UU. añadió 162.000 empleos en agosto frente a una estimación previa de 56.000.
Un mercado laboral más fuerte reduce la necesidad de que la Fed afloje la política, consolidando el potencial de subidas de tasas con la inflación subyacente aún por encima de su objetivo del 2%. Los mercados han mantenido una perspectiva alcista respecto a las tasas. Esto pese a que el gobernador de la Fed Christopher Waller expresó su apoyo a mantener una pausa en las subidas de tasas en curso y a que el presidente de EE. UU., Donald Trump, renovó la presión sobre la Fed para que aplique recortes de tasas la semana pasada.
"El Consejo de la Fed, con su gran nuevo líder, debe volverse inteligente: SÉ PATR/..IOTAS por cambio. Las altas tasas de interés ponen a la U.S.A. en una desventaja muy injusta, y no permitiré que eso ocurra". Lo escribió en una publicación en Truth Social.
Tanto el PPI como el CPI tienen el potencial de alterar las perspectivas antes de la reunión, y la volatilidad en el mercado cripto a menudo acompaña las publicaciones de datos de inflación.
Al comentar, el recurso de trading Mosaic Asset Company señaló que las sólidas cifras de empleo aún podrían ofrecer a las acciones un lado positivo.
"Si bien la reacción instintiva se centra en el panorama de tasas, vale la pena tener en cuenta que las buenas noticias para la economía deberían ser buenas noticias para las ganancias corporativas. El informe de empleo se suma a los datos recientes que apuntan a que la economía se está expandiendo a un ritmo sólido, lo que debería respaldar al mercado alcista de cara al futuro", escribió en un análisis el fin de semana.
Mosaic advirtió que la estacionalidad podría añadir un obstáculo adicional, ya que septiembre es tradicionalmente el peor mes para las acciones, mientras que las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. en noviembre deberían generar condiciones más volátiles de cara al 4T.
Las intervenciones del yen japonés alcanzan un récord
Los traders se centran en el yen japonés, ya que nuevos datos del gobierno revelan el alcance de sus intervenciones récord de divisas.
El lunes, el Ministerio de Finanzas de Japón informó que sus reservas extranjeras disminuyeron en $79.57 mil millones desde el final de julio, en medio de una intervención de divisas récord en el yen. En consecuencia, la moneda japonesa se fortaleció hasta 155 frente al dólar estadounidense, manteniéndose en esa zona durante la sesión asiática del lunes.
"Japón pudo haber utilizado tanto valores extranjeros como depósitos, pero lo más probable es que haya vendido Títulos del Tesoro de EE. UU.", dijo Atsushi Takeda, economista jefe del Itochu Research Institute, a Bloomberg.
Gráfico de un día de USD/JPY. Fuente: Cointelegraph/TradingView
El movimiento podría tener implicaciones más allá del yen, ya que los rendimientos de los bonos de EE. UU. ya enfrentaban presión en el tramo largo, lo que llevó al Tesoro a anunciar medidas de contingencia que comenzarán el 9 de septiembre. La venta de Títulos del Tesoro de EE. UU. por parte de Japón para financiar futuras intervenciones podría generar una respuesta negativa en Washington, dejando al Banco de Japón (BOJ) en un aprieto si vuelve la debilidad del yen.
"Eso dificultaría que el ministerio y el Banco de Japón puedan actuar a partir de ahora", agregó Akari Nishimura, economista del Japan Research Institute.
Probabilidades de Polymarket para la decisión de tasas del BOJ el 18 de septiembre. Fuente: Polymarket
Ahora los traders valoran una subida de tasas por parte del BOJ en septiembre, con las tasas de referencia ya en su nivel más alto desde 1995, en 1.0%. Los datos de Polymarket ven actualmente un 98% de probabilidades de un aumento del 0.25%.
Los mercados cripto siguen siendo muy sensibles a los movimientos en USD/JPY y a los titulares relacionados debido al posible impacto a más largo plazo en la operación de carry del yen y en las tendencias de liquidez.
Aún falta actividad en el mercado spot de Bitcoin
Bitcoin todavía necesita más participación del mercado spot para salir de su rango actual de marcos de tiempo bajos, centrado alrededor de $80.000, sostiene el análisis.
La plataforma de analítica onchain CryptoQuant señala que la volatilidad alcista observada durante la semana pasada estuvo acompañada por incrementos bruscos del interés abierto (OI) en bolsas de derivados. Esto sugiere que los traders de derivados están dictando movimientos inmediatos del precio.
"El interés abierto agregado subió de $25.2B a $27.53B: +$2.3B (+9.24%) en una sola sesión. En el marco horario, el precio y el OI comenzaron a expandirse casi simultáneamente alrededor de las 09:00 UTC, lo que apunta a una fuerte afluencia de nuevas posiciones", informó CryptoQuant sobre un movimiento de precio anterior el 3 de septiembre, cuando BTC/USD volvió a subir por última vez por encima de $82.000.
CryptoQuant señaló que la “capitalización realizada” de Bitcoin —el valor agregado del suministro de BTC medido por el precio al que se movió por última vez onchain— no ha seguido el ritmo de los movimientos en el OI.
"La conclusión es clara: el rally tuvo participación spot/on-chain, pero el principal motor fueron los derivados. La expansión del OI, las compras agresivas, el funding positivo y el aumento del apalancamiento crearon una estructura mucho más dependiente de los futuros que del capital on-chain realizado", continuó.
Cointelegraph informó previamente que la falta de demanda spot es un obstáculo importante para un cambio sostenido en la tendencia de precio del BTC. Cuando el BTC/USD devolvió las ganancias netas a los inversores el mes pasado, la toma de beneficios se disparó.
CryptoQuant advierte que la demanda spot sigue siendo negativa, con valores cada vez más divergentes de los futuros en una base móvil de 30 días.
"Si bien la demanda de futuros impulsa el alza, la demanda spot sigue mostrando una tendencia negativa. Esta no es una buena señal, ya que no puede haber una recuperación alcista sin demanda spot. A pesar del rebote, la salida de spot de $BTC ha aumentado aún más", comentó.
Comparación del crecimiento de la demanda de Bitcoin (captura de pantalla). Fuente: CryptoQuant
La semana pasada, Cointelegraph informó sobre el retorno de la demanda aparente negativa, lo que refleja que el crecimiento de la oferta BTC “dormida” superó la nueva emisión.
El precio de BTC cierra la primera semana por encima de $80.000 en cuatro meses
El bitcoin rozó apenas los $80.000 el domingo, marcando su cierre semanal más alto desde la semana del 11 de mayo, según datos de TradingView.
Gráfico de una semana de BTC/USD. Fuente: Cointelegraph/TradingView
Sin embargo, la marca de $80.000 sigue siendo un soporte difícil de alcanzar, ya que los alcistas no pueden mantenerse por encima de ella de forma constante mientras la liquidez del lado vendedor aumenta inmediatamente por encima de este nivel. Los datos más recientes de CoinGlass muestran liquidez concentrada alrededor de $80.560, formando un muro grueso de resistencia, lo que mantiene a BTC/USD anclado en un rango estrecho.
Mapa de calor de liquidaciones de BTC. Fuente: CoinGlass
El mes pasado, la plataforma de analítica onchain Glassnode señaló grandes bandas de liquidez como claves para dar forma a la acción del precio a más largo plazo de Bitcoin, destacando en particular una banda adicional entre $83.000 y $86.000.
"Si bien el impulso al alza consumió órdenes cortas en su camino, se detuvo antes de llegar al denso grupo de liquidaciones cortas situado entre $83K y $86K", escribió en la edición más reciente de su boletín regular, The Week Onchain.
“Por debajo del spot, el movimiento dejó intacto un cinturón de liquidaciones largas de $60K a $63K. Ahora el precio cotiza entre estos dos límites.”
Mapa de calor de liquidaciones de futuros de Bitcoin. Fuente: Glassnode
Mientras tanto, los participantes del mercado consideran hacia dónde podría resolverse la consolidación actual para generar una nueva subida. Jesse Olson, desarrollador del sistema de trading Markets Sniper, ve que el BTC/USD repite un fractal de gráfico alcista de agosto de 2023, con $76.000 ahora a la vista como punto de reversión local.
Gráfico de un día de BTC/USD. Fuente: Jesse Olson en X.com
Señal alcista de supertendencia de Bitcoin replica la recuperación de inicios de 2023
El cierre semanal del domingo vio un cambio clásico en el indicador de tendencia de precio del BTC a verde por primera vez desde noviembre de 2025.
En marcos de tiempo semanales, el BTC/USD cerró por encima de su línea de supertendencia, generando una señal de “compra”. La supertendencia utiliza datos de rango de tendencia promedio (ATR) y un multiplicador para calcular una señal simple de compra y venta, medida por su interacción con la línea de supertendencia.
Los marcos de tiempo semanales llaman especialmente la atención de los traders de Bitcoin, ya que un cierre por encima de la línea de supertendencia nunca ha ocurrido dentro de un mercado bajista. La última vez que la supertendencia pasó de rojo a verde fue a mediados de enero de 2023, con el último fondo del mercado bajista de Bitcoin de $15.600 ya a dos meses de distancia. Por el contrario, cuando el indicador cambia de verde a rojo, suele preceder al inicio de prolongadas tendencias a la baja.
Gráfico de una semana de BTC/USD con datos de supertendencia. Fuente: Cointelegraph/TradingView
La señal se suma a una selección cada vez mayor de indicios que ha infundido confianza en algunos de que Bitcoin ya vio su mínimo macro en $57.000. En agosto, el BTC/USD cerró por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 50 semanas por primera vez desde finales de 2025: un evento que históricamente ha sido crucial para una reversión alcista a largo plazo de la tendencia del precio.