La gráfica de reservas en exchanges volvió a circular este fin de semana: las reservas de Binance bajaron a unos 690K monedas tras años de descenso estructural, menos bitcoin en exchanges, alcista. Nosotros no sostenemos esa gráfica. Sostenemos el flujo detrás de ella: nuestro propio nodo de Bitcoin, cada clúster de direcciones de exchange que hemos mapeado, cada depósito y retiro desde enero de 2022, monedas que llegan menos monedas que salen.

Tres plataformas que vemos en ambos sentidos, tanto depósitos como retiros: Binance, Bybit, Kraken.

Binance recibió 48,149 BTC este año, 194 monedas al día durante 248 días cerrados. Bybit dejó salir 12,438 y Kraken 804. Los tres juntos: +34,907 BTC en 2026, y 26,140 de eso llegaron en los últimos 30 días. Eso no es una salida. Eso es una entrada.

El año del drenaje fue 2024, cuando las tres perdieron entre ellas 67.344 BTC. Desde entonces, el libro mayor ha ido en la dirección contraria.

Límite, impreso a propósito: Coinbase se quedó en negro en esta cinta en agosto de 2025, cuando su grupo de direcciones dejó de coincidir. La gran caída en los gráficos de reservas del proveedor fue, en 2024, principalmente una historia de Coinbase, y no podemos juzgar esa en tiempo real. Podemos juzgar las tres que vemos.

Entonces, ¿los monederos que salen de las bolsas? En nuestro nodo, han estado llegando durante todo el año al mayor de ellos.

Se liquida al 31-dic: si las tres cierran 2026 con saldo neto positivo, las monedas nunca salieron. $BTC

Todas las series = compilaciones y capturas propias. NFA.