A nivel técnico, el dominio de Bitcoin abrió septiembre en un nivel más bajo, después de ser rechazado en el importante nivel del 60%. Al mismo tiempo, la capitalización de mercado total de las altcoins fuera de las 10 principales ha aumentado más de un 10% desde بداية del mes.
La capitalización de mercado total de estas monedas (excluyendo las 10 principales) rompe el nivel de 200 mil millones de dólares y atraviesa la zona de resistencia formada a mediados de mayo. Esto refleja un escenario de "rotación de capital", en el que el dominio de Bitcoin retrocede y las monedas más pequeñas ganan impulso, lo que podría ser una señal temprana de que el ciclo esperado de las altcoins finalmente ha comenzado
Apuesta/posición apalancada en corto (bet) sobre Bitcoin:
En estas condiciones, podría valer la pena considerar abrir una posición de venta en corto (short) sobre Bitcoin. Un “tiburón” ha abierto recientemente un short por valor de 50 millones de dólares en Bitcoin con un apalancamiento de 13x. Mientras Bitcoin cotiza cerca de la zona de resistencia de 80.000 dólares, con una dominancia debilitada, esta posición sugiere que algunos grandes inversores podrían estar tomando ganancias de Bitcoin mientras el dinero fluye hacia las altcoins.
Pero la acumulación de apalancamiento tampoco excluye a las altcoins; si esta tendencia continúa, el repunte podría volverse abarrotado y propenso a una liquidación rápida.
El impulso de las altcoins se intensifica con el riesgo de nuevas caídas debido al apalancamiento:
Los centros abiertos (Open Interest) en monedas alternativas (altcoins) han estado más altos que los de Bitcoin por primera vez desde diciembre de 2024. En ese momento, Bitcoin había subido hasta un máximo cercano a los 108.000 dólares, mientras que el valor total del mercado de las criptomonedas alcanzaba aproximadamente 3,91 billones de dólares. Sin embargo, este rápido repunte vino acompañado de una gran expansión en las posiciones con apalancamiento, lo que llevó, el 9 de diciembre, a liquidaciones que superaron los 1,5 mil millones de dólares; la mayor parte (aproximadamente 1.380 millones de dólares) provino de posiciones de compra.
La idea clave es la rápida descomposición del apalancamiento en las altcoins: el porcentaje de posiciones abiertas en monedas alternativas respecto al valor de mercado pasó de 3,57% a 4,42%, antes de que las liquidaciones consecutivas lo hicieran caer de nuevo a 3,96%. Esto borró más de 12,8 mil millones de dólares de estas posiciones, en la mayor caída histórica de entonces. Por tanto, la situación actual exige cautela.
El escenario probable:
El hecho de que las posiciones abiertas en altcoins superen a las de Bitcoin muestra que los traders se han vuelto más audaces en este segmento, pero también significa que el apalancamiento se está acumulando a un ritmo acelerado. Si esta tendencia se revierte antes de que la demanda spot pueda absorberla, el mercado podría experimentar una gran ola de liquidaciones.
Este escenario se vuelve más urgente a medida que el valor total de mercado de las altcoins (excluyendo las mejores 10) se acerca a la zona de rechazo crítico de 220.000 a 230.000 millones de dólares. Con la disminución de la dominancia de Bitcoin y con el nivel de 80.000 dólares como obstáculo, esta situación podría desencadenar un repunte a corto plazo en las altcoins. Pero, para el ciclo más amplio de las altcoins, primero debe superarse este obstáculo; de lo contrario, el rally podría perder impulso rápidamente si este nivel no se mantiene de nuevo.
Conclusión:
- Las altcoins ganan impulso a medida que disminuye la dominancia de Bitcoin y superan sus posiciones abiertas.
- Pero el aumento del apalancamiento representa un riesgo: si falla la ruptura, podría haber liquidaciones y una amplia ola de ventas en el mercado.