La moneda Ethena (ENA) registró un fuerte aumento durante las últimas 24 horas, con una subida del 13% en el gráfico. Pero, aunque este repunte pueda parecer positivo en la superficie, la mayor parte de este crecimiento no tiene realmente relación con el rendimiento del protocolo, lo que hace que hablar de un gran ascenso sea todavía algo prematuro por ahora.
La capitalización de Ethena sigue siendo débil:
El desempeño del protocolo no tuvo un gran papel en la fortaleza del precio de ENA en el momento de redactar este artículo, ya que entró un capital limitado a Ethena y el protocolo obtuvo comisiones escasas. Los datos de "DeFiLlama" mostraron que el valor total bloqueado (TVL) solo aumentó en unos 160 millones de dólares, alcanzando 4,719 mil millones de dólares en el momento de redactar este artículo. El indicador de TVL mide la salud del protocolo; normalmente, un aumento indica más interés en el activo y su valor a largo plazo, lo cual suele reflejar la confianza de los depositantes: una confianza hasta ahora modesta para Ethena.
Además, los ingresos del protocolo fueron igualmente modestos: el protocolo registró solo 56,91 dólares en las últimas 24 horas, mientras que los ingresos de los últimos 30 días ascendieron únicamente a 21.317 dólares.
¿Qué pasa con la demanda en el mercado spot?
Podría aumentar la convicción de los traders del mercado spot, ya que los flujos netos en el mercado spot, según "CoinGlass", registraron alrededor de 100.000 dólares de entradas de capital. Esto representa un cambio gradual frente a los dos días anteriores, cuando los traders vendieron aproximadamente 4,7 millones de dólares del activo entre el 2 y el 3 de septiembre.
En las últimas 24 horas, el flujo neto se volvió negativo en 27,41 millones de dólares (salida de capital), lo que se considera una señal de la fortaleza del interés comprador. Incluso, la fuerza de los compradores aumentó especialmente durante las últimas 12 horas, con un flujo neto de -358.000 dólares.
Sin embargo, al observar un marco temporal más amplio, las presiones vendedoras dominaron considerablemente el mercado. Durante las últimas dos semanas, la lectura del flujo neto a 7 días fue la única lectura negativa, con un valor de -4,82 millones de dólares, pero también hubo ventas notables en otros períodos.
La tendencia de los futuros perpetuos merece la pena vigilarla:
La tendencia del mercado de futuros perpetuos sigue siendo un factor importante a vigilar, especialmente a través de la tasa de financiación ponderada por OI (OI-Weighted Funding Rate), que mide si la mayor parte del capital en el mercado de futuros perpetuos se concentra en posiciones largas (long) o cortas (short). En el momento de redactar este artículo, la mayoría de las posiciones estaban en situación de compra neta, con una lectura de 0,0023%.
Pero la preocupación radica en que este indicador cayó desde 0,0059% en su punto máximo el 3 de septiembre hasta 0,0023% en el momento de redactar este artículo, lo que sugiere una expansión de las posiciones cortas (short). Si esta métrica sigue bajando, podría aumentar la probabilidad de presión sobre el desempeño de la moneda y empujar su precio a la baja; mientras que un repunte hacia arriba podría indicar la posibilidad de un aumento significativo en el precio de ENA.
Conclusión:
- ENA subió un 13%, pero el crecimiento de TVL e ingresos para Ethena sigue siendo limitado.
- Impulsa la compra spot, mientras que una caída en las tasas de financiación podría ejercer presión sobre ENA.
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