Semana de metales 31 de ago–6 de sep: el oro sigue a la Fed mientras el cobre prolonga su racha ganadora
🥇 El oro cerró la semana alrededor de $4,420–4,430/oz tras una secuencia volátil impulsada en gran medida por las expectativas sobre las tasas en EE. UU. Los precios cayeron al inicio de la semana pese al aumento de las tensiones entre Irán y Hormuz, repuntaron más de 2% después de que Christopher Waller adoptara un tono más suave, y luego volvieron a estar bajo presión tras una cifra de nóminas no agrícolas (NFP) de +162,000. El movimiento sugiere que el oro cotizó más como un proxy de las expectativas sobre la Fed que como un refugio geopolítico sostenido.
🥈 La plata se movió con un beta más alto, pero terminó alrededor de $66/oz, prácticamente sin cambios o ligeramente al alza en la semana. El platino también registró pocos cambios cerca de $1,810–1,830/oz. En conjunto, los metales preciosos siguieron siendo muy sensibles a los rendimientos reales y al dólar, mientras que el riesgo geopolítico solo brindó apoyo intermitente.
🟠 El cobre se movió en la dirección opuesta. El cobre de la LME prolongó su avance hasta una décima semana consecutiva, cotizando cerca de $14,400/tonelada y cerca de máximos históricos. Es la racha semanal ganadora más larga desde 1994. Los inventarios de cobre en la SHFE cayeron alrededor de 13% hasta aproximadamente 63,000 toneladas, mientras el metal seguía siendo atraído hacia EE. UU. ante un posible arancel al cobre refinado.
🏭 El apoyo del cobre no proviene solo de los inventarios. La producción minera global cayó alrededor de 1.1% en el primer semestre del año, mientras que Chile y varias operaciones importantes siguieron enfrentando interrupciones. El PMI manufacturero de China en 49.8 todavía apunta a una demanda débil, pero la oferta restringida ha ayudado a que el cobre se mantenga resiliente pese a señales de crecimiento más débiles.
📊 La próxima semana, el oro seguirá centrado en el IPP, IPC y las expectativas del FOMC de EE. UU., con el área de $4,360–4,530/oz en foco. El cobre mantiene un sesgo a corto plazo neutral a positivo mientras los inventarios sigan ajustados, pero los riesgos aumentarían si la demanda china decepciona o si cambia la política arancelaria de EE. UU. sobre el cobre refinado. La divergencia sigue clara: los metales preciosos están descontando a la Fed, mientras que el cobre está descontando la oferta y los inventarios.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🥇 El oro cerró la semana alrededor de $4,420–4,430/oz tras una secuencia volátil impulsada en gran medida por las expectativas sobre las tasas en EE. UU. Los precios cayeron al inicio de la semana pese al aumento de las tensiones entre Irán y Hormuz, repuntaron más de 2% después de que Christopher Waller adoptara un tono más suave, y luego volvieron a estar bajo presión tras una cifra de nóminas no agrícolas (NFP) de +162,000. El movimiento sugiere que el oro cotizó más como un proxy de las expectativas sobre la Fed que como un refugio geopolítico sostenido.
🥈 La plata se movió con un beta más alto, pero terminó alrededor de $66/oz, prácticamente sin cambios o ligeramente al alza en la semana. El platino también registró pocos cambios cerca de $1,810–1,830/oz. En conjunto, los metales preciosos siguieron siendo muy sensibles a los rendimientos reales y al dólar, mientras que el riesgo geopolítico solo brindó apoyo intermitente.
🟠 El cobre se movió en la dirección opuesta. El cobre de la LME prolongó su avance hasta una décima semana consecutiva, cotizando cerca de $14,400/tonelada y cerca de máximos históricos. Es la racha semanal ganadora más larga desde 1994. Los inventarios de cobre en la SHFE cayeron alrededor de 13% hasta aproximadamente 63,000 toneladas, mientras el metal seguía siendo atraído hacia EE. UU. ante un posible arancel al cobre refinado.
🏭 El apoyo del cobre no proviene solo de los inventarios. La producción minera global cayó alrededor de 1.1% en el primer semestre del año, mientras que Chile y varias operaciones importantes siguieron enfrentando interrupciones. El PMI manufacturero de China en 49.8 todavía apunta a una demanda débil, pero la oferta restringida ha ayudado a que el cobre se mantenga resiliente pese a señales de crecimiento más débiles.
📊 La próxima semana, el oro seguirá centrado en el IPP, IPC y las expectativas del FOMC de EE. UU., con el área de $4,360–4,530/oz en foco. El cobre mantiene un sesgo a corto plazo neutral a positivo mientras los inventarios sigan ajustados, pero los riesgos aumentarían si la demanda china decepciona o si cambia la política arancelaria de EE. UU. sobre el cobre refinado. La divergencia sigue clara: los metales preciosos están descontando a la Fed, mientras que el cobre está descontando la oferta y los inventarios.
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