La cartera de bonos de la deuda pública interna (ОВДП) en propiedad de personas físicas acaba de establecer un récord histórico: 159,3 mil millones de grivnas a comienzos de agosto de 2026, un 59% más en un año. La participación de los ucranianos de a pie entre todos los propietarios de bonos aumentó del 5,1% al 7,6% en un año. Esto no es marketing: es dinero real de personas reales, y en este artículo no voy a buscar qué tienen de malo los OВДП. En cambio, mostraré con honestidad dónde exactamente, en una cartera construida en torno a los OВДП, hay espacio para algo nuevo como bStocks, y por qué, aunque ese espacio sea pequeño y adicional, esta idea de inversión también tiene derecho a existir.
Por qué los OVDP ganan esta discusión por defecto
Hagamos el cálculo con un ejemplo de 100 000 grivnas. Las últimas subastas del Ministerio de Finanzas ofrecen una rentabilidad de los OVDP en grivnas en el rango de 15-16,5% anual; en la subasta del 25 de agosto, la tasa más alta alcanzó 16,47% para los bonos a tres años. Con una rentabilidad de alrededor de 15,13%, el ingreso nominal de 100 000 UAH es de aproximadamente 15 130 UAH al año.
Y ahora lo principal: los ingresos de las personas físicas por OVDP, incluidos cupones y ganancia de inversión, no se gravan en absoluto. Ni 18% de IRPF ni impuesto militar. Para comparar: un depósito bancario anual al 14% después de impuestos (18%+5%) deja al titular en mano aproximadamente 10 780 UAH de esos mismos 100 000. La diferencia no está en detalles menores.
Y eso sin mencionar lo principal: cada grivna invertida en OVDP financia directamente la defensa del país. No es un beneficio secundario, es la razón principal por la que el instrumento existe.
En resumen: alta rentabilidad, cero impuesto, apoyo directo a las Fuerzas Armadas de Ucrania, confianza récord y creciente de la población. Frente a ese conjunto de argumentos, ningún producto comercial —bStocks en particular— gana, y no debería ni intentarlo.
Lo que los OVDP estructuralmente no pueden dar —y eso también es honesto—
OVDP es un préstamo al Estado ucraniano. Todo lo que recibes está vinculado a la solvencia de un solo país, en un momento concreto y muy difícil de su historia. No es una crítica: es simplemente la definición del instrumento. OVDP no da exposición al crecimiento de Nvidia, Apple, SpaceX ni de ninguna otra empresa fuera de Ucrania. No da dólares vinculados a la demanda global del sector tecnológico. No da diversificación lejos del riesgo soberano ucraniano; al contrario, concentra en él todo lo que inviertes.
Una cartera construida por completo con OVDP es una cartera con una apuesta del 100% a un solo país, un solo presupuesto y una sola moneda. Si eso es racional o no depende de cuánto capital tengas y de si estás dispuesto a atar todo tu colchón financiero a un solo punto del mapa, aunque sea el más importante para ti personalmente.
Aquí aparece el lugar honesto y estrecho para bStocks: no como sustituto de los OVDP, sino como una forma de obtener una parte del capital fuera de esa concentración: exposición a los precios de acciones extranjeras, comprada con USDT, sin necesidad de abrir una cuenta de corretaje en el extranjero.
El precio de este complemento —y no es pequeño
Aquí conviene volver a la cifra de mi artículo anterior: la ganancia de inversión, según las reglas generales en Ucrania, se grava con 18% de IRPF + 5% de impuesto militar, en total 23%. bStocks entra en eso igual que cualquier otro activo de inversión, mientras no se apruebe una ley aparte sobre activos virtuales. Ninguna exención, ninguna excepción.
A esto se suman las ya conocidas particularidades estructurales del propio producto: bStock es un certificado respaldado por una acción 1:1, no su propiedad directa, y sin derecho a voto. La volatilidad de las acciones subyacentes (especialmente si no se trata de blue chips, sino de algo como $ASTSB o $GMEB recién añadidos) puede ser considerablemente mayor que las fluctuaciones de los OVDP en grivnas.
Es decir, bStocks no es "el mismo ingreso, solo en dólares". Es otra clase de riesgo, otro destino fiscal, otro objetivo dentro de la cartera.
Cómo se compone esto honestamente
No voy a mencionar porcentajes concretos: cuánto capital exactamente sacar fuera de los OVDP depende de tus objetivos individuales, tu horizonte y tu tolerancia al riesgo, y eso ya es terreno de asesoría financiera personal, no de un artículo en Binance Square. Pero la lógica en sí es simple:
Los OVDP son una base de cartera fundamentada, rentable y patriótica para la mayoría de los ucranianos, solo por los números, no solo por la emoción.
bStocks es una herramienta para esa parte del capital que quieres sacar conscientemente fuera de un solo país y una sola moneda, entendiendo que para eso tendrás que pagar tanto con impuestos como con volatilidad.
🤔 La pregunta no es "¿OVDP o bStocks?". La pregunta es qué parte de tu cartera debería depender en absoluto de algo fuera de Ucrania, y si estás dispuesto a pagar 23% y convivir con la volatilidad por esa parte. La respuesta honesta, en la mayoría de los casos: una pequeña. Pero no necesariamente cero.
Fuentes: Ministerio de Finanzas de Ucrania (subastas de OVDP, agosto de 2026), cartera de OVDP de personas físicas al 03.08.2026 y 24.06.2026, aclaraciones fiscales abiertas sobre la tributación de los ingresos de OVDP y depósitos, Ley de Ucrania n.º 4015-IX sobre la tasa del impuesto militar.
