Bueno, ayer el mercado nos dio un poco de respiro. Después de varias sesiones nerviosas, la rentabilidad de los bonos retrocedió un poco, el petróleo dejó de crecer de manera tan agresiva y los datos más débiles sobre el mercado laboral redujeron la tensión en torno a la Reserva Federal.

ADP mostró solo 38 mil nuevos empleos frente a los 48 mil esperados, y JOLTS confirmó un mayor enfriamiento del mercado laboral. Además, John Williams dejó claro que el aumento de la tasa en septiembre todavía no está decidido con certeza. Así que, tras el mensaje de halcón de Walsh, el mercado al menos tuvo un motivo pequeño para tranquilizarse.

🍿 En los informes, ya vemos un contraste muy revelador:

👉🏻 Broadcom mostró cifras excelentes: ingresos $29,6 mil millones, EPS $3,32, ingresos de IA +221% interanual. Incluso más: subieron la guía para los chips de IA en 2027 hasta $115 mil millones. Pero aun así la acción bajó: la guía para el próximo trimestre resultó un poco más débil que las expectativas más optimistas. Es decir, vemos de nuevo esto: cuando el listón ya está altísimo, un informe “bueno” por sí solo no es suficiente para el mercado.

👉🏻 Snowflake hizo exactamente lo que a Broadcom le faltó: sorprendió no solo con las cifras actuales, sino también con la guía. Los ingresos del trimestre fueron de $1,55 mil millones frente a los esperados de aproximadamente $1,48 mil millones; el EPS ajustado, $0,62 frente a $0,45; y la métrica principal para Snowflake ( product revenue) creció un 37% hasta $1,49 mil millones.

💰 Además, Snowflake elevó la guía de product revenue para todo el año de $5,84 mil millones a $6,07 mil millones, y el CEO dijo que los productos de IA aportaron aproximadamente la mitad del impulso de la aceleración del crecimiento del negocio. O sea, aquí la IA ya no es solo una bonita palabra en la earnings call, sino que empieza a aumentar de verdad el uso de la plataforma principal. El mercado lo valoró mucho más: hoy, en el premarket, las acciones de Snowflake subían más de un 24%

👉🏻 Dell también de verdad sorprendió. Ingresos $47 mil millones, EPS $7,04, récord de $60,9 mil millones en pedidos de IA y $95 mil millones de backlog. Además, subieron la guía de ingresos anuales de $167 mil millones a $192 mil millones, y el EPS de $17,90 a $25,50. Aquí, el mercado ya recibió el mismo efecto “wow” que le faltó a Broadcom.

🪤 Así que, por ahora, el panorama es sencillo: la macro sigue poniendo nervioso al mercado, pero los resultados corporativos todavía brindan un apoyo fuerte.

😓 Y ahora esperamos hasta el viernes. Salen las nóminas (payrolls), el desempleo y los salarios, y es probable que sean precisamente ellos quienes determinen si el rebote de ayer fue solo un respiro, o si el mercado realmente puede exhalar un poco más.

Mykyta Guppal | ProInversions

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