🔥¡El empleo se enfría y topa con una inflación obstinada! En agosto, el ADP solo aumentó 38.000, el mínimo del año; ¡la probabilidad de una subida de tipos en septiembre sigue siendo del 66%!
#美国8月ADP就业创1月来最小增幅
El 2 de septiembre, en EE. UU., el número de empleados según ADP en agosto solo aumentó en 38.000, el menor incremento desde enero, por debajo de lo esperado (48.000).
📊 Diferenciación por sectores: salud fuerte, manufactura débil
· Crecimiento: educación y servicios de salud (+45.000), ocio y hoteles (+16.000)
· Contracción: manufactura (-17.000), servicios profesionales y empresariales (-16.000)
· Las grandes empresas aportan 34.000 puestos, mientras que las pequeñas solo aumentan 3.000
· El ritmo de crecimiento salarial se desacelera en todos los frentes: el aumento interanual de empleados retenidos es solo del 3,0%
📉 Reacción del mercado tibia: baja la ponderación de ADP
Tras la publicación, el dólar, el oro y el bitcoin no mostraron un movimiento claro. El dinero parece más bien a la espera de la verificación cruzada del viernes con el dato oficial de nóminas no agrícolas.
⚖️ Probabilidad de subida de tipos en septiembre: casi sin cambios
El CME FedWatch muestra que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre sigue en el 66,2%. El motivo: Waller ya ha dejado claro su postura: en el discurso de Jackson Hole, mencionó la inflación el doble de veces que el mercado laboral. La tasa de desempleo, en 4,1%, aún se mantiene en niveles históricamente bajos; el problema real que le quita el sueño es la inflación PCE del 3,7% y el 4,1% anualizado a 6 meses.
📉 Corto plazo (1-3 meses): sesgo bajista
La debilidad de ADP no es suficiente para hacer tambalear la postura hawkish de Waller; la probabilidad de una subida de tipos en septiembre sigue por encima del 60%. El verdadero factor decisivo será el dato del viernes (non-farm) y el CPI de la semana que viene. Si el CPI vuelve a superar expectativas, la subida quedará prácticamente decidida.
🚀 Largo plazo (6 meses o más): sesgo bajista
La estrategia de gobierno de Waller, centrada en los precios, implica que el debilitamiento del empleo ≠ cambio de política. La deuda pública de EE. UU. supera los 40 billones de dólares y el entorno de tipos altos podría durar más de lo que el mercado espera.
Resumen en una frase: aunque el empleo se debilite, no detiene la determinación de Waller de combatir la inflación; para el veredicto final de la subida de tipos de septiembre, lo que manda es el non-farm de este viernes + el CPI de la semana que viene.
¡Fierros, ustedes creen que el non-farm del viernes cambiará la trayectoria de subidas de tipos?
$BTC
$ETH
$BNB
#美国8月ADP就业创1月来最小增幅
El 2 de septiembre, en EE. UU., el número de empleados según ADP en agosto solo aumentó en 38.000, el menor incremento desde enero, por debajo de lo esperado (48.000).
📊 Diferenciación por sectores: salud fuerte, manufactura débil
· Crecimiento: educación y servicios de salud (+45.000), ocio y hoteles (+16.000)
· Contracción: manufactura (-17.000), servicios profesionales y empresariales (-16.000)
· Las grandes empresas aportan 34.000 puestos, mientras que las pequeñas solo aumentan 3.000
· El ritmo de crecimiento salarial se desacelera en todos los frentes: el aumento interanual de empleados retenidos es solo del 3,0%
📉 Reacción del mercado tibia: baja la ponderación de ADP
Tras la publicación, el dólar, el oro y el bitcoin no mostraron un movimiento claro. El dinero parece más bien a la espera de la verificación cruzada del viernes con el dato oficial de nóminas no agrícolas.
⚖️ Probabilidad de subida de tipos en septiembre: casi sin cambios
El CME FedWatch muestra que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre sigue en el 66,2%. El motivo: Waller ya ha dejado claro su postura: en el discurso de Jackson Hole, mencionó la inflación el doble de veces que el mercado laboral. La tasa de desempleo, en 4,1%, aún se mantiene en niveles históricamente bajos; el problema real que le quita el sueño es la inflación PCE del 3,7% y el 4,1% anualizado a 6 meses.
📉 Corto plazo (1-3 meses): sesgo bajista
La debilidad de ADP no es suficiente para hacer tambalear la postura hawkish de Waller; la probabilidad de una subida de tipos en septiembre sigue por encima del 60%. El verdadero factor decisivo será el dato del viernes (non-farm) y el CPI de la semana que viene. Si el CPI vuelve a superar expectativas, la subida quedará prácticamente decidida.
🚀 Largo plazo (6 meses o más): sesgo bajista
La estrategia de gobierno de Waller, centrada en los precios, implica que el debilitamiento del empleo ≠ cambio de política. La deuda pública de EE. UU. supera los 40 billones de dólares y el entorno de tipos altos podría durar más de lo que el mercado espera.
Resumen en una frase: aunque el empleo se debilite, no detiene la determinación de Waller de combatir la inflación; para el veredicto final de la subida de tipos de septiembre, lo que manda es el non-farm de este viernes + el CPI de la semana que viene.
¡Fierros, ustedes creen que el non-farm del viernes cambiará la trayectoria de subidas de tipos?
$BTC
$ETH
$BNB