El secretario de Comercio, Lutnick, acaba de trazar una línea clara sobre los aranceles a los chips en la reunión de innovación del G20: fabricar en Estados Unidos, pagar cero. Fabricar en el extranjero, pagar para entrar.

Calificó la política de "dirigida y reflexiva": los aranceles se ajustarán según el lugar donde se fabrique. Seúl dice que aún no hay nada definitivo, pero la señal es contundente.

Los aranceles específicos a los chips comenzaron en enero. Es la primera vez que Washington vincula abiertamente la tasa con la inversión interna.

Samsung y SK Hynix ya tienen en marcha proyectos de empaquetado y memoria en EE. UU. Una estructura arancelaria que exime la producción nacional y penaliza las importaciones acelerará ese cambio de capex a través del Pacífico.

También significa que los HBM y DRAM fabricados en Corea que fluyen hacia los centros de datos de EE. UU. acaban de volverse más caros, a menos que esas plantas se trasladen a territorio estadounidense.

La zanahoria y el garrote ya son política, no especulación.