La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) propuso por primera vez en mucho tiempo actualizar de manera sustancial los requisitos para los agentes de transferencia registrados. El proyecto contempla la contabilidad electrónica, los valores tokenizados y el uso de blockchain para llevar los registros de los titulares.
Según el regulador, las normas vigentes en esencia no se han actualizado desde finales de la década de 1970, principios de la de 1980, mientras que las funciones de los agentes de transferencia y las tecnologías que utilizan han cambiado de manera notable.
«Esta propuesta debe simplificar y modernizar las normas de la comisión para que reflejen los procesos y operaciones actuales de los agentes de transferencia, incluida la utilización de comunicaciones electrónicas y tecnología blockchain en relación con la colocación de valores y la transferencia de acciones», — declaró el presidente de la SEC, Paul Atkins.
A 30 de junio de 2026, hay registrados 327 agentes de transferencia en Estados Unidos y fuera de él. Para 272 de ellos, la autoridad reguladora principal es la SEC.
Blockchain y tokenización
En el borrador, la Comisión contempla directamente el uso de tecnología de registro distribuido y de valores tokenizados. Los cambios propuestos en el Form TA-2 prevén que los agentes de transferencia deberán informar:
número de emisiones para las que el registro principal de titulares se llevó total o parcialmente mediante tecnología de registro distribuido;
uso y nombres de los proveedores de tokenización y plataformas DLT;
número de emisiones tokenizadas atendidas por separado para modelos iniciados por el emisor y por un tercero.
Los cambios también permiten tener en cuenta la dirección de la cartera digital entre los datos que identifican al titular del valor tokenizado.
La comisionada de la SEC, Hester Pierce, señaló que, a medida que los valores pasen a estar en cadena (on-chain), también puede cambiar el papel de los agentes de transferencia. El regulador también propuso que los participantes en la consulta opinen si las identificaciones actuales, incluida la dirección de correo electrónico y la dirección de la cartera digital, podrían sustituir en el futuro algunos datos tradicionales del titular.
Qué más cambiará
La SEC propuso actualizar los formularios TA-1 y TA-2, modificar varias reglas vigentes, derogar la Regla 17ad-4 e introducir dos nuevos requisitos:
La Regla 17ad-30 obligará a los agentes de transferencia registrados a desarrollar, mantener y aplicar políticas y procedimientos escritos para cumplir con la legislación federal de valores. Deberán revisarlos y que el consejo de directores u otro órgano de gobierno equivalente los apruebe, como mínimo, una vez al año.
La Regla 17ad-31 establecerá requisitos para la colocación y retirada de anotaciones restrictivas en los valores. Se prohibirá a los agentes de transferencia facilitar operaciones no registradas si no cuentan con fundamentos suficientes para considerar que la transacción no infringe la ley.
La derogación de la Regla 17ad-4 eliminará las excepciones vigentes a los requisitos de tratamiento de operaciones y mantenimiento de registros para ciertos tipos de valores, incluidas las participaciones de sociedades limitadas, acciones en programas de reinversión de dividendos y participaciones de fondos abiertos, así como para algunos agentes de transferencia pequeños.
La Comisión también presentó una iniciativa para ampliar los requisitos de gestión de riesgos, la protección de fondos y valores y la garantía de la continuidad del negocio.
Recordemos que en mayo, Pierce pidió a la industria cripto moderar las expectativas sobre la «exención innovadora» para el comercio de acciones tokenizadas. Según ella, el regulador no planea permitir la emisión de activos sintéticos.