Ratio MVRV (Valor de Mercado a Valor Realizado):** El indicador transita en el rango de consolidación intermedia (~1.8 a 2.1). Esto demuestra que el mercado no está sobrecalentado ni en una fase de cima eufórica, dejando margen para una revalorización continua.

Comportamiento de los HODLers de Largo Plazo (LTH):** Hubo una desaceleración en el movimiento de liquidación por parte de inversores antiguos. La retención de las monedas en las carteras reduce la oferta circulante activa, actuando como un "shock de oferta" ante nuevas demandas.

* **Exchange Netflow (Flujo Neto en las Corretoras):** Prevalecen las salidas netas constantes de BTC desde las exchanges centrales hacia carteras frías (*self-custody*), reduciendo la presión vendedora inmediata para ser absorbida por el libro de órdenes.

2. Datos de Volumen y Estructura de los Derivados

* **Tasa de Financiación Neutra (Funding Rates ~ 0,005% a 0,007%):** Las tasas de financiación de los contratos perpetuos se mantienen en niveles saludables y levemente positivos. Esto indica que la subida actual está impulsada por **compras en el mercado al contado (Spot)**, y no por un apalancamiento excesivo que generaría riesgos de cascadas de liquidación.

* **Reversión en los Flujos de los ETF Spot:** La reanudación sostenida de entradas netas en los ETF de Bitcoin refleja la absorción de liquidez por parte del capital institucional.

* **Delta de Volumen (CVD - Cumulative Volume Delta):** El CVD en el mercado al contado en grandes brókers (Binance, Coinbase) señala compras a mercado constantes (*market buys*), confirmando que los compradores están dispuestos a aceptar precios más altos para asegurar una posición antes de la ruptura de los **US$ 83.000**.