Theo dữ liệu thị trường tính đến tuần qua của tháng 8, chỉ số nông sản Bloomberg (theo dõi 10 loại nông sản chính) đã ghi nhận mức tăng hơn 13% theo tháng, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2012. Nguyên nhân cốt lõi đến từ căng thẳng địa chính trị leo thang tại khu vực Biển Đen làm đình trệ xuất khẩu ngũ cốc của Nga và Ukraine, đẩy giá lúa mì lên đỉnh 3 năm. Đồng thời, hình thái thời tiết cực đoan El Niño khiến giá đường và ca cao tăng vọt khoảng 20%, cộng hưởng với chi phí năng lượng và vận tải tăng cao.

Diễn biến này đang phủ bóng đen lên kỳ vọng hạ nhiệt lạm phát toàn cầu. Trước đó, thị trường kỳ vọng áp lực giá tiêu dùng sẽ duy trì đà giảm ổn định để các ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, đà leo thang của nhóm hàng hóa nông sản - vốn có độ trễ nhưng tác động trực tiếp tới rổ CPI - đe dọa châm ngòi lại làn sóng lạm phát chi phí đẩy (cost-push inflation).

Đối với thị trường tài chính truyền thống, rủi ro lạm phát quay trở lại có thể buộc Fed và các ngân hàng trung ương lớn duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn dự kiến. Lợi suất trái phiếu chính phủ có xu hướng neo cao, đồng USD được hỗ trợ, trong khi các tài sản rủi ro như chứng khoán đối mặt với áp lực điều chỉnh định giá.

Đối với thị trường crypto, môi trường thanh khoản bị thắt chặt kéo dài sẽ hạn chế dòng tiền mới đổ vào $BTC và Altcoin.