$BTC No ha habido ningún año de elecciones intermedias durante los meses de septiembre-octubre en el que saliera de una tendencia alcista unilateral y sostenida; la única diferencia es la magnitud del retroceso.
Cuando el mercado es estable, aparecen retrocesos pequeños de un 3%-8%.
Cuando el mercado es frágil y atraviesa una fase de presión macro, se producen retrocesos profundos por encima del 15% como ajuste por etapas.
Muchos inversores minoristas se preguntan: ¿por qué precisamente en el año de elecciones intermedias, en septiembre y octubre, la volatilidad del mercado se amplifica de forma sistemática?
Desglosamos dos lógicas fundamentales subyacentes; todo son principios macro a nivel de consenso institucional, sin conjeturas subjetivas:
Primero, la prima por incertidumbre de políticas en las elecciones intermedias.
Las elecciones intermedias en EE. UU. reescriben la correlación de fuerzas en el Congreso (Cámara y Senado), lo que afecta directamente la orientación de las políticas fiscales, industriales, regulatorias y comerciales para el periodo posterior.
Hasta que se materializan los resultados, todo el mercado queda en una especie de “ventana de espera” en cuanto a políticas.
Todas las grandes instituciones y el capital a largo plazo reducirán de forma proactiva la exposición al riesgo, bajarán el nivel de posiciones y disminuirán las apuestas agresivas.
Al evitar el riesgo de manera coordinada, el impulso alcista del mercado se debilita directamente; la consolidación (sideways) y los retrocesos se convierten en una normalidad por etapas.
Segundo, el efecto estacional de debilidad en septiembre reconocido por el mercado de valores de EE. UU.
En las estadísticas estacionales de 100 años del mercado estadounidense, septiembre es el mes con peores retornos promedio del año y con mayor probabilidad de rendimientos negativos.
Detrás hay un ciclo de comportamiento institucional muy estable: en verano, las instituciones toman vacaciones y las operaciones se vuelven más tranquilas, por lo que muchos riesgos quedan temporalmente en pausa; cada año en septiembre, todo el personal institucional regresa, se inicia una reestructuración concentrada de cartera, el ajuste por trimestres y la revisión del año; además, se superponen las ventanas de reembolsos por etapas de los fondos públicos (fondos de inversión) y de los fondos privados.
Con la presión vendedora concentrada, la rotación para reajustar la cartera y la redefinición del precio del riesgo, se suman tres fuerzas; al combinarse, es natural que resulte fácil presionar el desempeño del mercado.
Cuando el mercado es estable, aparecen retrocesos pequeños de un 3%-8%.
Cuando el mercado es frágil y atraviesa una fase de presión macro, se producen retrocesos profundos por encima del 15% como ajuste por etapas.
Muchos inversores minoristas se preguntan: ¿por qué precisamente en el año de elecciones intermedias, en septiembre y octubre, la volatilidad del mercado se amplifica de forma sistemática?
Desglosamos dos lógicas fundamentales subyacentes; todo son principios macro a nivel de consenso institucional, sin conjeturas subjetivas:
Primero, la prima por incertidumbre de políticas en las elecciones intermedias.
Las elecciones intermedias en EE. UU. reescriben la correlación de fuerzas en el Congreso (Cámara y Senado), lo que afecta directamente la orientación de las políticas fiscales, industriales, regulatorias y comerciales para el periodo posterior.
Hasta que se materializan los resultados, todo el mercado queda en una especie de “ventana de espera” en cuanto a políticas.
Todas las grandes instituciones y el capital a largo plazo reducirán de forma proactiva la exposición al riesgo, bajarán el nivel de posiciones y disminuirán las apuestas agresivas.
Al evitar el riesgo de manera coordinada, el impulso alcista del mercado se debilita directamente; la consolidación (sideways) y los retrocesos se convierten en una normalidad por etapas.
Segundo, el efecto estacional de debilidad en septiembre reconocido por el mercado de valores de EE. UU.
En las estadísticas estacionales de 100 años del mercado estadounidense, septiembre es el mes con peores retornos promedio del año y con mayor probabilidad de rendimientos negativos.
Detrás hay un ciclo de comportamiento institucional muy estable: en verano, las instituciones toman vacaciones y las operaciones se vuelven más tranquilas, por lo que muchos riesgos quedan temporalmente en pausa; cada año en septiembre, todo el personal institucional regresa, se inicia una reestructuración concentrada de cartera, el ajuste por trimestres y la revisión del año; además, se superponen las ventanas de reembolsos por etapas de los fondos públicos (fondos de inversión) y de los fondos privados.
Con la presión vendedora concentrada, la rotación para reajustar la cartera y la redefinición del precio del riesgo, se suman tres fuerzas; al combinarse, es natural que resulte fácil presionar el desempeño del mercado.
