Los criptoestables están cambiando en silencio el mercado de los bonos del Tesoro de EE. UU., pero no de la forma tan agresiva que imaginas
El proyecto de ley GENIUS bloquea las reservas de los criptoestables en bonos a corto plazo y efectivo con vencimientos dentro de 93 días. Es decir: el emisor usa tu dinero para comprar solo letras del Tesoro de tres meses; los bonos del Tesoro a largo plazo no puede ni tocarlos
Por otro lado, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció que, a partir de septiembre, el límite máximo del tamaño de recompras (repos) para bonos a largo plazo de 10 a 30 años al menos se duplicará
Una línea: los criptoestables se amontonan en el tramo corto. La otra: el gobierno aumenta su apuesta en el tramo largo. Dos líneas que, en realidad, no encajan
Los estudios también dicen que la entrada de criptoestables sí reduce el rendimiento de las letras del Tesoro a tres meses, pero casi no tiene efecto en los bonos a largo plazo
Así que no te creas el bombo: el “dólar digital” no va a salvar el mercado de bonos. Solo salva la parte de corto plazo. Este agujero del largo plazo todavía tiene que ser rellenado por otros
Esta lógica de fondo vale la pena analizar
El requisito de reservas de los criptoestables, en esencia, prioriza la seguridad antes que el rendimiento. Esto también explica por qué emisores grandes como USDC mantienen sus posiciones compuestas principalmente por bonos a corto plazo y efectivo: no es que no quieran comprar bonos largos, es que las reglas no se lo permiten
Para el mundo cripto, en realidad es una buena noticia
Que los criptoestables queden anclados a activos seguros significa que este mercado se parece cada vez más a la banca tradicional, y menos a una bomba de tiempo que puede explotar en cualquier momento. Va más lento, sí, pero es estable. Y “ser estable” es, de hecho, la narrativa más grande
A partir de ahora, al ver noticias sobre criptoestables, pregunta primero qué vencimiento de activos están comprando realmente. La respuesta es mucho más importante que el tamaño total
Así es como se entiende la relación correcta entre los bonos del Tesoro y las criptomonedas
Cada día te traigo lo más relevante del mundo cripto: no solo verás qué pasa en las noticias, sino que también aprenderás la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
Haz clic en el siguiente enlace para seguirme👇🏻#criptoestable #bonosdelTesoro #proyectoGENIUS加入小恐龙粉丝群
El proyecto de ley GENIUS bloquea las reservas de los criptoestables en bonos a corto plazo y efectivo con vencimientos dentro de 93 días. Es decir: el emisor usa tu dinero para comprar solo letras del Tesoro de tres meses; los bonos del Tesoro a largo plazo no puede ni tocarlos
Por otro lado, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció que, a partir de septiembre, el límite máximo del tamaño de recompras (repos) para bonos a largo plazo de 10 a 30 años al menos se duplicará
Una línea: los criptoestables se amontonan en el tramo corto. La otra: el gobierno aumenta su apuesta en el tramo largo. Dos líneas que, en realidad, no encajan
Los estudios también dicen que la entrada de criptoestables sí reduce el rendimiento de las letras del Tesoro a tres meses, pero casi no tiene efecto en los bonos a largo plazo
Así que no te creas el bombo: el “dólar digital” no va a salvar el mercado de bonos. Solo salva la parte de corto plazo. Este agujero del largo plazo todavía tiene que ser rellenado por otros
Esta lógica de fondo vale la pena analizar
El requisito de reservas de los criptoestables, en esencia, prioriza la seguridad antes que el rendimiento. Esto también explica por qué emisores grandes como USDC mantienen sus posiciones compuestas principalmente por bonos a corto plazo y efectivo: no es que no quieran comprar bonos largos, es que las reglas no se lo permiten
Para el mundo cripto, en realidad es una buena noticia
Que los criptoestables queden anclados a activos seguros significa que este mercado se parece cada vez más a la banca tradicional, y menos a una bomba de tiempo que puede explotar en cualquier momento. Va más lento, sí, pero es estable. Y “ser estable” es, de hecho, la narrativa más grande
A partir de ahora, al ver noticias sobre criptoestables, pregunta primero qué vencimiento de activos están comprando realmente. La respuesta es mucho más importante que el tamaño total
Así es como se entiende la relación correcta entre los bonos del Tesoro y las criptomonedas
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