Club de banqueros de bancos centrales globales: esta vez se ha metido a pelear con el mayor emisor de stablecoins. El Banco de Pagos Internacionales teme que las stablecoins socaven el sistema de reservas fraccionarias bancarias; el CEO de Tether, Ardono, responde preguntando por qué los depositantes querrían quedarse en bancos con reservas incompletas.
Ambos tienen parte de razón. Lo que le preocupa al BIS es el “canal de corrida”: las stablecoins permiten convertir depósitos en activos en cadena en cualquier momento, y el desajuste de plazos de los bancos queda expuesto como una trampa. Tether dice que tiene reservas al 100%, pero en sus reservas de USDT cuánto es deuda pública estadounidense a corto plazo y recompra (repos); el mercado nunca lo ha tenido del todo claro.
Cuando el tamaño del “plato” supera los 280.000 millones de dólares, si sigue subiendo obligará a que los reguladores tomen partido. Vigila las cláusulas sobre activos de reserva en la legislación de cada país: cuanto más estrictas sean esas cláusulas, más caro resulta el modelo de Tether.
Ambos tienen parte de razón. Lo que le preocupa al BIS es el “canal de corrida”: las stablecoins permiten convertir depósitos en activos en cadena en cualquier momento, y el desajuste de plazos de los bancos queda expuesto como una trampa. Tether dice que tiene reservas al 100%, pero en sus reservas de USDT cuánto es deuda pública estadounidense a corto plazo y recompra (repos); el mercado nunca lo ha tenido del todo claro.
Cuando el tamaño del “plato” supera los 280.000 millones de dólares, si sigue subiendo obligará a que los reguladores tomen partido. Vigila las cláusulas sobre activos de reserva en la legislación de cada país: cuanto más estrictas sean esas cláusulas, más caro resulta el modelo de Tether.