Los mercados están absorbiendo señales contradictorias desde la parte alta de la pila de riesgos: mientras el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, calificó la inflación como el "enfoque predominante" y declaró que la orientación prospectiva había "pasado de su tiempo", eliminando una justificación familiar para los recortes de tasas, los futuros aún descuentan plenamente un movimiento para diciembre. Sin embargo, el repliegue más bien cauto no ha enfriado en gran medida el apetito por el riesgo: Bitcoin superó los 80.000 dólares en su octavo día consecutivo de entradas en spot-ETF por 2.800 millones de dólares, mientras que la guía de Nvidia, de 108.000 millones de dólares, reafirmó el motor de la demanda detrás del impulso del sector de la IA. La tensión entre un banco central que se endurece y las fuertes corrientes institucionales y vinculadas a la IA define la semana, con los activos sensibles a las tasas atrapados en medio. La pregunta ahora es si el impulso puede superar a una Fed que ha negado la confirmación que los mercados querían.