Los cuatro ciclos comunes del mercado: acumulación, subida, distribución y caída. Que el precio suba no significa que el riesgo haya desaparecido; el sentimiento suele estar en su punto más optimista cuando hay euforia, y en su punto más pesimista en el fondo. Observar el volumen de operaciones, la liquidez macroeconómica y el sentimiento del mercado es más importante que fijarse solo en una única vela (K). El ciclo no es un reloj exacto; nadie puede adivinar de forma constante los máximos y mínimos. Planificar por tramos y controlar el apalancamiento suele ser más importante que perseguir subidas o vender por pánico.