#美联储9月加息概率升至57%
La probabilidad de una subida de tipos en septiembre llega al 57%; en realidad, lo que se ha revalorizado no es el tipo de interés, sino la liquidez.
En su discurso en Jackson Hole, Wosch no anunció directamente que en septiembre se subirá “sí o sí”, pero el mercado ya ha captado claramente el tono “hawkish”.
Los futuros de fondos federales muestran que la probabilidad de una subida en septiembre pasó rápidamente de alrededor del 35% antes del discurso a cerca del 57%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años también subió hasta un máximo de un mes.
Este número en sí no es lo más importante.
Lo importante es por qué el mercado cambió de repente de postura.
Antes todos seguían debatiendo recortes de tipos, flexibilización y la celebración desenfrenada de los activos de riesgo, pero ahora de pronto la conversación es:
la inflación todavía no está completamente bajo control, y las condiciones financieras siguen algo laxas… ¿entonces no habría que seguir apretando?
Si ese razonamiento se sostiene, los primeros en salir perjudicados suelen ser los activos que cuentan una historia apoyada en el “crecimiento futuro”.
Las valoraciones de las acciones tecnológicas se recalcularán, el coste de mantener oro y plata deberá recalcularse y la prima de liquidez del BTC también debe volver a calcularse.
Por eso creo que lo más peligroso ahora no es el “subir tipos en septiembre” en sí, sino que el mercado ya está empezando a negociar como si viviéramos en un mundo de subidas.
Lo que viene después, los datos de empleo e inflación de EE. UU., es el verdadero examen. Si los datos siguen mostrando calor, el 57% podría ser solo el punto de partida; si los datos se debilitan de forma clara, estas expectativas hawkish podrían desinflarse rápidamente. En realidad, el mercado ahora está apostando a estos datos.
Lo peor para las operaciones es que las expectativas den un giro repentino.
Y en esta ocasión, el giro ya ocurrió.
La probabilidad de una subida de tipos en septiembre llega al 57%; en realidad, lo que se ha revalorizado no es el tipo de interés, sino la liquidez.
En su discurso en Jackson Hole, Wosch no anunció directamente que en septiembre se subirá “sí o sí”, pero el mercado ya ha captado claramente el tono “hawkish”.
Los futuros de fondos federales muestran que la probabilidad de una subida en septiembre pasó rápidamente de alrededor del 35% antes del discurso a cerca del 57%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años también subió hasta un máximo de un mes.
Este número en sí no es lo más importante.
Lo importante es por qué el mercado cambió de repente de postura.
Antes todos seguían debatiendo recortes de tipos, flexibilización y la celebración desenfrenada de los activos de riesgo, pero ahora de pronto la conversación es:
la inflación todavía no está completamente bajo control, y las condiciones financieras siguen algo laxas… ¿entonces no habría que seguir apretando?
Si ese razonamiento se sostiene, los primeros en salir perjudicados suelen ser los activos que cuentan una historia apoyada en el “crecimiento futuro”.
Las valoraciones de las acciones tecnológicas se recalcularán, el coste de mantener oro y plata deberá recalcularse y la prima de liquidez del BTC también debe volver a calcularse.
Por eso creo que lo más peligroso ahora no es el “subir tipos en septiembre” en sí, sino que el mercado ya está empezando a negociar como si viviéramos en un mundo de subidas.
Lo que viene después, los datos de empleo e inflación de EE. UU., es el verdadero examen. Si los datos siguen mostrando calor, el 57% podría ser solo el punto de partida; si los datos se debilitan de forma clara, estas expectativas hawkish podrían desinflarse rápidamente. En realidad, el mercado ahora está apostando a estos datos.
Lo peor para las operaciones es que las expectativas den un giro repentino.
Y en esta ocasión, el giro ya ocurrió.
