Ni siquiera puedo recordar cuántas veces he tenido que defender $ETH en este ciclo.

Pero los datos siguen dándome otra razón para mirar dos veces.

Ayer, la racha del ETF $BTC finalmente se rompió después de nueve días consecutivos de entradas netas.

Eso suena bajista al principio.

No creo que lo sea.

Un solo día de salidas no me dice que la demanda institucional haya desaparecido. Podría simplemente tratarse de un reposicionamiento entre productos, toma de beneficios o ajustes del riesgo tras el último comentario macro.

Lo que llamó mi atención es lo que está pasando del otro lado.

El ETF $ETH ya ha registrado entradas durante 10 sesiones de trading consecutivas.

Diez.

Y mientras ETH se deslizó ligeramente en las últimas 24 horas, esa acción del precio no necesariamente coincide con la presión compradora subyacente. Los flujos del ETF y el precio spot pueden moverse temporalmente en direcciones diferentes.

Luego está la parte que me resulta más difícil de ignorar.

Según se informa, ballenas e instituciones han acumulado más de $1B en ETH recientemente.

Al mismo tiempo, las reservas de ETH en las bolsas han caído hasta alrededor de 14.93M ETH.

Esa combinación importa.

Menos ETH en las bolsas.

Más ETH acumulándose.

Más capital fluyendo a través de los ETF.

Empieza a parecer menos una compra aleatoria y más una oferta que se absorbe silenciosamente.

Pero todavía no estoy listo para afirmarlo.

Las próximas dos sesiones de trading podrían decirnos mucho más.

Si las entradas de los ETF de ETH continúan en los días 11 y 12 mientras ETH se mantiene cerca de la zona de $2,400, el mercado podría estar mostrándonos algo que el precio por sí solo aún no revela.

Esa es la parte que estoy vigilando.

Porque a veces el movimiento más interesante no es el que está ocurriendo en el gráfico.

Es la oferta desapareciendo detrás de él.