BTC这轮上涨以来第一次"大考"，已经悄然开始了？🤔
Ayer, lo más digno de atención no fue el aumento o la caída brusca de alguna criptomoneda en particular, sino un conjunto de "señales colectivas": los ETF estadounidenses spot de Bitcoin pusieron fin a una racha de 9 días de entradas netas, con una salida neta diaria de 201.8 millones de dólares; el total de activos bajo gestión volvió a caer por debajo de la barrera de los 10.000 millones; el precio del BTC cayó por debajo de los 78.000 dólares; y el fundador del pool de minería de 莱比特矿池 (Leibite), 江卓尔, declaró públicamente que redujo en un 50% su posición spot de ETH durante la caída del viernes, y afirmó sin rodeos: "BTC tendrá que afrontar la primera prueba desde que empezó su subida". Al mismo tiempo, un conocido trader, James Wynn, que hizo short de 1.33 BTC con un apalancamiento de 20x, eligió volver a entrar en este nivel para ponerse corto; su precio de liquidación fue de 80.483 dólares. Jugadores reconocidos de ambos bandos eligieron direcciones opuestas el mismo fin de semana; esto no es coincidencia.
Si la línea anterior era "la gente" expresando postura, la otra línea muestra que "el dinero" está lanzando alertas. La empresa de seguridad GoPlus reveló que el grupo de estafas de tokens GOLD obtuvo más de 8,2 millones de dólares y se dio a la fuga rápidamente: su capitalización cayó cerca de un 99% desde un máximo de 60 millones de dólares, y ya desplegó el token PLATINUM con código malicioso que incluye "la posibilidad de transferir arbitrariamente el saldo de los titulares". El protocolo de préstamos descentralizados Ajna v2 también fue víctima de un ataque de manipulación contable durante las liquidaciones, con pérdidas de aproximadamente 775.000 dólares, involucrando múltiples pools de fondos como syrupUSDC, wstETH, rETH y cbETH. Incluso, el Departamento de Protección al Consumidor del estado de Nueva York emitió una advertencia de fraude de inversión con IA, señalando que en 2025 las pérdidas por estafas de inversión en todo EE. UU. superaron los 8.000 millones de dólares, un 38% más que el año anterior, y que la pérdida mediana ya alcanzó los 10.560 dólares. Ya sea en forma de rug on-chain, vulnerabilidades de protocolos o estafas OTC impulsadas por IA con apariencia de sofisticación, la "seguridad" y la "confianza" siguen siendo, evidentemente, los activos más escasos de este mercado.
Pero la historia desde el lado de la construcción no se detuvo por ello. Los activos RWA en la red Stellar superaron los 3.000 millones de dólares en julio, casi 4 veces más que los 785 millones de enero, mientras que el TVL total de DeFi en su red fue de solo 213 millones de dólares. Además, el pool que en el protocolo de préstamos Blend acepta RWA como colateral es todavía de apenas 2,0 millones y pico. La emisión de RWA, por tanto, ya va muy por delante de la disponibilidad real en la cadena. Circle desplegó de forma nativa USDC y EURC en Plasma, una Layer 1 dedicada a stablecoins, y además puso en marcha el protocolo de transferencias entre cadenas CCTP; desde entonces, USDC ya es compatible de manera nativa con 37 cadenas. El TVL de DeFi de Robinhood alcanzó aproximadamente 683 millones de dólares, creciendo un 17,78% en la última semana, y el volumen de operaciones en DEX se ubicó como el quinto más alto de toda la red. La plataforma de ejecución DeFi impulsada por IA, ORO, completó una ronda estratégica de financiación de 3 millones de dólares. En el lado regulatorio, el responsable del BIS también afirmó públicamente que las stablecoins "carecen de credibilidad en escenarios de pagos a gran escala"; conviven voces tanto a favor como en contra, y este es el panorama más realista en este momento.
📌 Mi análisis:
① En el corto plazo, BTC se ve más bien prudente: los flujos de ETF pasaron a ser negativos, Warsh (Reserva Federal) liberó una señal más agresiva, y los jugadores conocidos redujeron posiciones de manera colectiva. La superposición de estas tres señales sugiere que el soporte cerca de 78.000 dólares necesita seguir observándose; no es recomendable perseguir subidas en un rebote con poco volumen. En el mediano y largo plazo, en cambio, no hace falta ser excesivamente pesimista: los datos de Galaxy muestran que la actividad de carteras dormidas durante más de 10 años se encuentra en mínimos desde 2022, es decir, la presión vendedora a largo plazo no es tan marcada.
② El problema de la seguridad ya se ha convertido en una "variable de valoración marginal" del mercado. Vulnerabilidades en protocolos DeFi como Ajna y la combinación de narrativa política + tokens como GOLD continuarán drenando la disposición de los fondos OTC a entrar. La regulación más estricta probablemente seguirá el ritmo; al participar en tokens de baja capitalización y en protocolos emergentes, es imprescindible controlar el tamaño de cada posición.
③ La expansión de RWA y la infraestructura de stablecoins es una pista que vale la pena seguir a largo plazo. El verdadero cuello de botella de cadenas "verticalizadas" como Stellar y Plasma no está en el lado de la emisión, sino en la liquidez secundaria y la composabilidad. Quien logre primero encajar el rompecabezas de colateral, préstamos y derivados, es quien podría tener más posibilidades de capturar la próxima ola de capital regulado.
¿Te preocupa más el retroceso a corto plazo provocado por las salidas de ETF, o que el rug y las vulnerabilidades sigan consumiendo la confianza del mercado? ¡Comenta en la sección de abajo!👇
Lo anterior es solo una opinión personal y no constituye asesoramiento de inversión; gestiona el tamaño de tus posiciones por tu cuenta.
Ayer, lo más digno de atención no fue el aumento o la caída brusca de alguna criptomoneda en particular, sino un conjunto de "señales colectivas": los ETF estadounidenses spot de Bitcoin pusieron fin a una racha de 9 días de entradas netas, con una salida neta diaria de 201.8 millones de dólares; el total de activos bajo gestión volvió a caer por debajo de la barrera de los 10.000 millones; el precio del BTC cayó por debajo de los 78.000 dólares; y el fundador del pool de minería de 莱比特矿池 (Leibite), 江卓尔, declaró públicamente que redujo en un 50% su posición spot de ETH durante la caída del viernes, y afirmó sin rodeos: "BTC tendrá que afrontar la primera prueba desde que empezó su subida". Al mismo tiempo, un conocido trader, James Wynn, que hizo short de 1.33 BTC con un apalancamiento de 20x, eligió volver a entrar en este nivel para ponerse corto; su precio de liquidación fue de 80.483 dólares. Jugadores reconocidos de ambos bandos eligieron direcciones opuestas el mismo fin de semana; esto no es coincidencia.
Si la línea anterior era "la gente" expresando postura, la otra línea muestra que "el dinero" está lanzando alertas. La empresa de seguridad GoPlus reveló que el grupo de estafas de tokens GOLD obtuvo más de 8,2 millones de dólares y se dio a la fuga rápidamente: su capitalización cayó cerca de un 99% desde un máximo de 60 millones de dólares, y ya desplegó el token PLATINUM con código malicioso que incluye "la posibilidad de transferir arbitrariamente el saldo de los titulares". El protocolo de préstamos descentralizados Ajna v2 también fue víctima de un ataque de manipulación contable durante las liquidaciones, con pérdidas de aproximadamente 775.000 dólares, involucrando múltiples pools de fondos como syrupUSDC, wstETH, rETH y cbETH. Incluso, el Departamento de Protección al Consumidor del estado de Nueva York emitió una advertencia de fraude de inversión con IA, señalando que en 2025 las pérdidas por estafas de inversión en todo EE. UU. superaron los 8.000 millones de dólares, un 38% más que el año anterior, y que la pérdida mediana ya alcanzó los 10.560 dólares. Ya sea en forma de rug on-chain, vulnerabilidades de protocolos o estafas OTC impulsadas por IA con apariencia de sofisticación, la "seguridad" y la "confianza" siguen siendo, evidentemente, los activos más escasos de este mercado.
Pero la historia desde el lado de la construcción no se detuvo por ello. Los activos RWA en la red Stellar superaron los 3.000 millones de dólares en julio, casi 4 veces más que los 785 millones de enero, mientras que el TVL total de DeFi en su red fue de solo 213 millones de dólares. Además, el pool que en el protocolo de préstamos Blend acepta RWA como colateral es todavía de apenas 2,0 millones y pico. La emisión de RWA, por tanto, ya va muy por delante de la disponibilidad real en la cadena. Circle desplegó de forma nativa USDC y EURC en Plasma, una Layer 1 dedicada a stablecoins, y además puso en marcha el protocolo de transferencias entre cadenas CCTP; desde entonces, USDC ya es compatible de manera nativa con 37 cadenas. El TVL de DeFi de Robinhood alcanzó aproximadamente 683 millones de dólares, creciendo un 17,78% en la última semana, y el volumen de operaciones en DEX se ubicó como el quinto más alto de toda la red. La plataforma de ejecución DeFi impulsada por IA, ORO, completó una ronda estratégica de financiación de 3 millones de dólares. En el lado regulatorio, el responsable del BIS también afirmó públicamente que las stablecoins "carecen de credibilidad en escenarios de pagos a gran escala"; conviven voces tanto a favor como en contra, y este es el panorama más realista en este momento.
📌 Mi análisis:
① En el corto plazo, BTC se ve más bien prudente: los flujos de ETF pasaron a ser negativos, Warsh (Reserva Federal) liberó una señal más agresiva, y los jugadores conocidos redujeron posiciones de manera colectiva. La superposición de estas tres señales sugiere que el soporte cerca de 78.000 dólares necesita seguir observándose; no es recomendable perseguir subidas en un rebote con poco volumen. En el mediano y largo plazo, en cambio, no hace falta ser excesivamente pesimista: los datos de Galaxy muestran que la actividad de carteras dormidas durante más de 10 años se encuentra en mínimos desde 2022, es decir, la presión vendedora a largo plazo no es tan marcada.
② El problema de la seguridad ya se ha convertido en una "variable de valoración marginal" del mercado. Vulnerabilidades en protocolos DeFi como Ajna y la combinación de narrativa política + tokens como GOLD continuarán drenando la disposición de los fondos OTC a entrar. La regulación más estricta probablemente seguirá el ritmo; al participar en tokens de baja capitalización y en protocolos emergentes, es imprescindible controlar el tamaño de cada posición.
③ La expansión de RWA y la infraestructura de stablecoins es una pista que vale la pena seguir a largo plazo. El verdadero cuello de botella de cadenas "verticalizadas" como Stellar y Plasma no está en el lado de la emisión, sino en la liquidez secundaria y la composabilidad. Quien logre primero encajar el rompecabezas de colateral, préstamos y derivados, es quien podría tener más posibilidades de capturar la próxima ola de capital regulado.
¿Te preocupa más el retroceso a corto plazo provocado por las salidas de ETF, o que el rug y las vulnerabilidades sigan consumiendo la confianza del mercado? ¡Comenta en la sección de abajo!👇
Lo anterior es solo una opinión personal y no constituye asesoramiento de inversión; gestiona el tamaño de tus posiciones por tu cuenta.