Ethereum ha vuelto a parecer interesante.
Lo que me llamó la atención no es solo el precio. Es de dónde viene la demanda de compra.
Ha habido un aumento claro en las compras grandes de ETH. Una ballena compró recientemente 5425 ETH por alrededor de 13,55 millones de dólares. Otra billetera recibió 40000 ETH por un valor de alrededor de 100 millones de dólares.
Luego está el panorama más amplio.
Un ETF spot de Ethereum registró cerca de 890 millones de dólares en compras netas en ocho días de negociación. Lo importante es que la compra apareció cada uno de los días durante ese periodo.
Eso es difícil de ignorar.
Muestra que la demanda no proviene solo de un trader o de una sola billetera grande. Parece haber un interés más amplio en mantener ETH.
Al mismo tiempo, la cantidad de ETH que está en exchanges ha seguido cayendo.
Las reservas en exchanges ahora rondan los 14.93 millones de ETH.
Esto importa porque las monedas que están en las bolsas normalmente es más fácil venderlas. Cuando la oferta disponible sigue reduciéndose mientras los compradores siguen apareciendo, el mercado puede volverse más sensible a una nueva demanda.
Aquí es donde el montaje actual de ETH se vuelve interesante.
Se está comprando en el mercado spot mientras que el apalancamiento no parece estar demasiado alto.
El interés abierto está alrededor de 14.5 mil millones de dólares. Eso es mucho más bajo que algunos de los niveles vistos a principios de este año.
Para mí, esto es en realidad una buena señal.
Cuando el precio sube principalmente porque los traders están usando un apalancamiento fuerte, el movimiento puede volverse débil muy rápido. Una pequeña caída puede obligar a los traders apalancados a cerrar sus posiciones. Eso puede generar más ventas y hacer que la caída ocurra aún más rápido.
Pero cuando llega más compra de personas que realmente llevan ETH a sus propias tenencias, la situación puede ser diferente.
Ahora mismo, el mercado se ve más como acumulación que como una gran apuesta apalancada.
También hay otra señal que llamó mi atención.
La demanda de inversores de EE. UU. ha empezado a mejorar de nuevo. Esto ocurre después de un largo periodo en el que esa demanda era más débil.
Así que tenemos tres cosas ocurriendo al mismo tiempo.
Están entrando más compradores grandes.
La oferta de ETH disponible está cayendo.
El apalancamiento aún está relativamente controlado.
Esa combinación vale la pena vigilarla.
Por supuesto, esto no significa que ETH tenga que subir directamente hacia arriba.
Los mercados rara vez se mueven en una línea perfecta.
Lo principal que me fijaría desde aquí es el interés abierto.
Si ETH sigue subiendo mientras el interés abierto se mantiene razonable, entonces el movimiento podría seguir siendo más saludable.
Pero si el apalancamiento empieza a crecer mucho más rápido que el precio, entonces la situación cambia.
Eso significaría que más traders persiguen el movimiento con dinero prestado.
Y ahí es donde las cosas pueden volverse arriesgadas.
Por ahora me resulta más interesante el montaje actual que un simple gráfico de precios.
La demanda está apareciendo antes que el apalancamiento.
La oferta disponible para el mercado se está reduciendo.
Y eso le da a Ethereum un panorama muy diferente en comparación con un movimiento impulsado principalmente por traders de futuros.
Las próximas semanas deberían decirnos si esto es el inicio de una fase de acumulación más grande o simplemente otro periodo corto de compras fuertes.
Por ahora, la actividad en spot es la parte que estoy mirando con más atención.