Los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años suben de golpe hasta el 4,35%, ¿por qué los alcistas de $ETH todavía se atreven a aguantar?
Los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años suben de golpe hasta el 4,35%, ¿por qué los alcistas de $ETH todavía se atreven a aguantar?
Hechos: BEA publica que el PCE interanual de julio es 3,7% y el PCE subyacente interanual es 3,3%, ambos por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Según AP, Warsh dijo en Jackson Hole que la inflación sigue siendo demasiado alta y que, si es necesario, podría subir las tasas; tras sus declaraciones, el rendimiento de los bonos a 2 años pasó de 4,22% a 4,35% y la probabilidad de una subida de tasas en septiembre subió de ~35% a cerca de 58%. Al momento de redactar, en Binance los futuros perpetuos en unidades U TRADING: $BTC alrededor de 77.645 USD (24 h -2,10%), $ETH alrededor de 2.435 USD (-2,31%), $BNB alrededor de 689 USD (-2,39%).
Lo más importante a vigilar aquí no es el plazo de 10 años, sino el de 2 años: primero sube. Eso refleja de manera más directa la reevaluación del mercado sobre la tasa de política. Cuando aumentan los rendimientos en el tramo corto, crece el costo de oportunidad del efectivo en dólares y de los bonos a corto plazo; por lo general, la tolerancia del capital apalancado a posiciones de alta volatilidad disminuye.
Los alcistas sí tienen argumentos. Warsh no se comprometió a subir tasas en septiembre de forma segura. Aunque el PCE interanual es alto, el incremento en el componente en términos mensuales/mes a mes es solo de 0,2%. Si los rendimientos retroceden después y el precio de las criptomonedas no se rompe al volver a probar, sus palabras podrían ser solo una limpieza de posiciones.
Los bajistas, en cambio, se preguntarán: si la probabilidad de alzas de tasas ya saltó, ¿por qué entonces apostar con un alto apalancamiento a que el mercado las ignore de inmediato?
Los operadores de contratos, en particular, deben distinguir entre “la volatilidad aumenta” y “la dirección queda definida”. Lo primero ya ocurrió después de la charla; lo segundo aún no. Cuando rebota el precio y aumentan a la vez la actividad y las posiciones, un nuevo escalón en los rendimientos del tramo corto podría convertirse en un catalizador para reducir exposición. Al revés, cuando baja el apalancamiento de posiciones y el precio se estabiliza al retroceder, eso sí indicaría que se liberó la presión del apalancamiento y sería más prudente.
Hay que separar hechos y especulaciones. El hecho es que las expectativas de política se endurecieron y el tramo corto ya lo reflejó. La especulación es si ETH y otras monedas de alta beta sufrirán un retroceso adicional; eso todavía requiere confirmación del precio. Mi punto de vista: me interesa más la velocidad de reacción de ETH cuando suben las tasas que etiquetarlo primero como “resistente”. Si los rendimientos siguen subiendo y ETH solo se queda lateral, el riesgo de un exceso de posiciones abarrotadas se acumula.
Aviso de riesgo: los eventos macro no son el lugar adecuado para poner el stop-loss muy lejos, y mucho menos para seguir promediando después de perder.
#利率 #合约风险 $ETH $BTC
Aciertas con la narrativa, pero no significa que puedas aguantar la volatilidad.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años suben de golpe hasta el 4,35%, ¿por qué los alcistas de $ETH todavía se atreven a aguantar?
Hechos: BEA publica que el PCE interanual de julio es 3,7% y el PCE subyacente interanual es 3,3%, ambos por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Según AP, Warsh dijo en Jackson Hole que la inflación sigue siendo demasiado alta y que, si es necesario, podría subir las tasas; tras sus declaraciones, el rendimiento de los bonos a 2 años pasó de 4,22% a 4,35% y la probabilidad de una subida de tasas en septiembre subió de ~35% a cerca de 58%. Al momento de redactar, en Binance los futuros perpetuos en unidades U TRADING: $BTC alrededor de 77.645 USD (24 h -2,10%), $ETH alrededor de 2.435 USD (-2,31%), $BNB alrededor de 689 USD (-2,39%).
Lo más importante a vigilar aquí no es el plazo de 10 años, sino el de 2 años: primero sube. Eso refleja de manera más directa la reevaluación del mercado sobre la tasa de política. Cuando aumentan los rendimientos en el tramo corto, crece el costo de oportunidad del efectivo en dólares y de los bonos a corto plazo; por lo general, la tolerancia del capital apalancado a posiciones de alta volatilidad disminuye.
Los alcistas sí tienen argumentos. Warsh no se comprometió a subir tasas en septiembre de forma segura. Aunque el PCE interanual es alto, el incremento en el componente en términos mensuales/mes a mes es solo de 0,2%. Si los rendimientos retroceden después y el precio de las criptomonedas no se rompe al volver a probar, sus palabras podrían ser solo una limpieza de posiciones.
Los bajistas, en cambio, se preguntarán: si la probabilidad de alzas de tasas ya saltó, ¿por qué entonces apostar con un alto apalancamiento a que el mercado las ignore de inmediato?
Los operadores de contratos, en particular, deben distinguir entre “la volatilidad aumenta” y “la dirección queda definida”. Lo primero ya ocurrió después de la charla; lo segundo aún no. Cuando rebota el precio y aumentan a la vez la actividad y las posiciones, un nuevo escalón en los rendimientos del tramo corto podría convertirse en un catalizador para reducir exposición. Al revés, cuando baja el apalancamiento de posiciones y el precio se estabiliza al retroceder, eso sí indicaría que se liberó la presión del apalancamiento y sería más prudente.
Hay que separar hechos y especulaciones. El hecho es que las expectativas de política se endurecieron y el tramo corto ya lo reflejó. La especulación es si ETH y otras monedas de alta beta sufrirán un retroceso adicional; eso todavía requiere confirmación del precio. Mi punto de vista: me interesa más la velocidad de reacción de ETH cuando suben las tasas que etiquetarlo primero como “resistente”. Si los rendimientos siguen subiendo y ETH solo se queda lateral, el riesgo de un exceso de posiciones abarrotadas se acumula.
Aviso de riesgo: los eventos macro no son el lugar adecuado para poner el stop-loss muy lejos, y mucho menos para seguir promediando después de perder.
#利率 #合约风险 $ETH $BTC
Aciertas con la narrativa, pero no significa que puedas aguantar la volatilidad.
